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正文目录
一、老铺黄金:古法手工黄金高端品牌 6
1、发展历程:专注古法黄金品类的领先企业 6
2、股权结构管理层:股权集中度较高,管理层经验丰富 6
3、财务情况:业绩高速增长,盈利能力较强 7
收入情况:2023年快速增长,足金镶嵌占比持续提升 7
盈利能力:品牌溢价直营渠道带来较高利润率 8
营运能力:周转速度持续加快 9
二、行业情况:古法金高端珠宝市场空间较大 10
1、黄金vs其他:珠宝消费稳步扩张,古法金引领高速增长 10
2、高端vs大众:我国高端珠宝增长空间大,国产品牌具备成长机会 11
三、核心竞争力分析 13
1、产品:专业研发设计古法手工技艺实现产品差异化 13
研发设计:创始人把关、专业研发团队设计创新,紧密依托传统元素 13
工艺:坚持手工古法,强调工艺稀缺性与复杂性 14
生产:自产为主,外包为辅,严控产品质量 15
2、渠道:高端商场全直营门店,同店收入高增,品牌开店空间较大 15
3、品牌打造:高端定位,注重服务及核心客群运营 17
四、募投项目分析 18
五、盈利预测与投资建议 19
六、风险提示 20
图表目录
图1:老铺黄金发展历程 6
图2:老铺黄金上市后股权结构 7
图3:老铺黄金历年营收及增速(亿元,%) 8
图4:老铺黄金分产品营收及增速(亿元,%) 8
图5:老铺黄金分产品营收占比(%) 8
图6:老铺黄金分渠道营收及增速(亿元,%) 8
图7:老铺黄金销售毛利率与净利率(%) 9
图8:老铺黄金分产品毛利率(%) 9
图9:老铺黄金费用率(%) 9
图10:老铺黄金销售费用拆分(万元) 9
图11:老铺黄金历年净利润及增速(亿元,%) 9
图12:老铺黄金经营活动现金流量净额(亿元) 10
图13:老铺黄金存货周转天数(天) 10
图14:中国珠宝整体市场规模及增速(亿元,%) 10
图15:按材料划分珠宝市场规模及增速(亿元,%) 10
图16:足金黄金/K金珠宝市场规模及增速(亿元,%) 11
图17:足金黄金珠宝不同加工技术产品市场规模(亿元) 11
图18:中国古法金市场规模及增速(亿元,%) 11
图19:古法金按城市线级划分市场规模(%) 11
图20:全球珠宝/高端珠宝市场规模及增速(亿美元,%) 12
图21:中国珠宝/高端珠宝市场规模及增速(亿人民币,%) 12
图22:全球/中国高端珠宝零售额占整体珠宝零售额比例(%) 12
图23:中国珠宝行业CR4/CR8 12
图24:中国高端珠宝行业CR4/CR8 12
图25:中国整体珠宝行业份额前五品牌 13
图26:中国高端珠宝行业份额前五品牌 13
图27:老铺黄金历年新品数量 14
图28:老铺黄金历年新品收入占比 14
图29:老铺黄金主要产品示例 14
图30:老铺黄金古法手工技艺 15
图31:老铺黄金自产/委外产量比例 15
图32:老铺黄金实际产量与产能利用率(吨,%) 15
图33:老铺黄金北京SKP门店 16
图34:老铺黄金线下门店营造沉浸式文房场景 16
图35:老铺黄金核心门店年收入(亿元) 16
图36:老铺黄金历年同店销售额增速(%) 16
图37:老铺黄金线下门店数量及未来三年开店计划 17
图38:卡地亚/宝格丽/Tiffany中国门店数量 17
图39:老铺黄金各客单价范围收入占比 17
图40:老铺黄金忠诚会员人数快速增长 17
图41:不同购买金额的忠诚会员贡献收入占比(%) 18
图42:募集资金计划用途(亿港元) 19
图43:上海金交所黄金现货:收盘价:Au9999(元/克) 20
图44:沪金收盘价年度均值及同比增速(元/克,%) 20
表1:老铺黄金主要管理层履历 7
表2:珠宝品牌在中国十大高端购物中心的覆盖率 16
表3:老铺黄金收入拆分及预测 19
表4:老铺黄金利润率预测 20
附:财务预测表 22
一、老铺黄金:古法手工黄金高端品牌
1、发展历程:专注古法黄金品类的领先企业
老铺黄金是中国古法手工金器专业品牌,专注古法黄金产品的设计、开发、生产及销售,产品覆盖黄金首饰、摆件及各类收藏金器。品牌定位高端,渠道上布局国内高端商业中心全直营门店,主要面向高端消费人群。
公司的历史最早可追溯至2009年,创始人徐高明在当时的公司前身“金色宝藏”旗下推出第一家专注于古法金饰销售的门店(金色宝藏公司经营古法金饰及旅游纪念品业务)。
2014年,“老铺黄金”商标正式注册;2016年,北京老铺黄金文化发展有限公司成立,老铺黄金正式独立于金
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