网站大量收购独家精品文档,联系QQ:2885784924

银行业2024年中期投资策略报告:高股息策略深化,聚焦三大扩散方向.pdf

银行业2024年中期投资策略报告:高股息策略深化,聚焦三大扩散方向.pdf

  1. 1、本文档共34页,可阅读全部内容。
  2. 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多

银行

行业深度报告

目录

一、上半年行情复盘:高股息策略驱动1

二、基本面展望:规模3

2.1资产端:需求约束,增速中枢下移3

2.2负债端:手工补息整改完成,规模增长承压,存款定期化趋势延续7

三、基本面展望:价格8

3.1资产定价继续承压9

3.2负债成本有力管控,托底息差12

四、基本面展望:非息收入13

4.1中间收入:部分对公活期存款资金流入理财市场,或实现“以量补价”13

4.2其他非息收入:债市波动或加大,其他非息收入增长预计放缓15

五、基本面展望:资产质量16

5.1地产风险:支持政策持续发力,相关风险预计得到有效管控16

5.2城投风险:一揽子化债方案持续发力19

5.3零售风险:居民收入下行,零售风险如期暴露20

六、下半年选股策略:聚焦分红确定性+业绩游刃有余标的22

6.1业绩持续性22

6.1.1营收质效22

6.1.2负债成本改善空间25

6.1.3资产质量真实性26

6.2分红确定性28

6.2.1公司分红率承诺及中期分红安排28

6.2.2核心一级资本充足率30

七、投资建议:高股息策略深化,聚焦分红确定性+业绩游刃有余标的31

八、风险提示33

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

银行

行业深度报告

一、上半年行情复盘:高股息策略驱动

回顾上半年,高股息策略强势演绎,资金面催化下,银行板块绝对收益、相对收益明显。与以往的多轮上

涨行情不同,当前银行业整体景气度依然偏差,基本面表现并未明显改善。一季度,受经济悲观预期的影响,

上证指数一度下跌至2635.09,在整体市场风险偏好下移的背景下,获取稳定的绝对收益成为了最为主流的投资

选择,高股息策略备受青睐。在国家队资金的有力支撑、长期资金持续入市的支持下,银行板块估值扭转了自

23年下半年开始的下跌趋势,今年上半年估值实现了稳步复苏。

图1:上半年行情主要由高股息策略驱动,银行业基本面改善并不明显

中信银行指数PBGDP+PPI(右轴)银行板块利润同比(右轴)

0.80上半年行情主要由高股息30%

0.75策略驱动,宏观经济与板

20%

块基本面并未明显改善

0.70

文档评论(0)

535600147 + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

版权声明书
用户编号:6010104234000003

1亿VIP精品文档

相关文档