2024年紫金矿业分析报告：全球领先的铜金矿石服务提供商，估值有望提升.pdf

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紫金矿业全球领先的铜金矿石服务提供商，估值有望提升

紫金矿业和南方铜业，同样作为世界级矿企，但二者在估值上存在明显差异。我们从PE

（TTM）的角度观察二者的估值差异，发现紫金矿业估值显著低于南方铜业，2024年以来，紫

金矿业的PE（TTM）为20左右，而南方铜业却超过了30倍。从市值/铜储量、市值/铜资源量

的角度出发，似乎紫金矿业与南方铜业棋逢对手。但考虑到紫金矿业庞大的黄金资源量和储量

，我们从价值量出发，以1吨黄金约等于8000吨铜的比例折算过后，发现紫金矿业的估值依

然相较于南方铜业较低，不论是市值/铜储量，还是市值