流动性打分：商贸零售和公用事业活跃度上升-240721-中邮证券-37页.pdfVIP

证券研究报告：固定收益报告

2024年7月21日

研究所固收周报

分析师:梁伟超商贸零售和公用事业活跃度上升——流动性打

SAC登记编号:S1340523070001

Email:liangweichao@分周

研究助理:谢鹏

SAC登记编号:S1340124010004⚫核心解读

Email:xiepeng@本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块

近期研究报告个券的流动性得分情况。

国债方面，分期限来看，10年期以上高等级流动性债项只数有

《三中全会公报和记者学习要点所增加，其余期限高等级流动性债项只数整体维持。-2024.07.21

政金债方面，各期限高等级活跃券数量整体维持，其中1年以

内、1-3年期、3-5年期和5-10年期S等级流动性债项均有所减少。

地方债方面，分期限来看，各期限高等级流动性债项数量均有

所减少。

同业存单方面，流动性得分升幅前十主体以城商行和农商行为

主，城商行数量有所减少；升幅前二十债券发行人仍以城商行和股

份行为主，城商行有所减少。

城投债方面，分区域看，江苏高等级流动性债项有所减少；四

川、天津高等级流动性债项数量整体维持，山东、重庆有所增加。

分期限看，1年以内、2-3年期高等级流动性债项有所减少，1-2年

期、3-5年期和5年期以上有所增加。从隐含评级看，隐含评级为

AAA、AA+、AA和AA(2)的高等级流动性债项数量有所减少，隐含评级

为AA-的高等级流动性债项数量有所增加。

二永债方面，流动性得分升幅前二十仍主要为城商行，农商行

占比维持；降幅前二十主要为城商行，农商行占比上升。

商金债方面，流动性升幅前二十主要为城商行和农商行，农商

行数量小幅增加；降幅前二十主要为城商行和农商行，数量整体维

持。

其他金融债方面，流动性得分降幅前二十主体主要为租赁、汽

车金融和地方金融类国企等，降幅前二十债券发行人仍以券商为

主，汽车金融占比上升。

产业债方面，分行业看，房地产、公用事业、交运、煤炭、钢

铁高等级流动性债项数量均有所减少。分期限看，1年以内、1-2年

期、2-3年期和3-5年期高等级流