证券 第6章 证券投资与宏观经济分析.pptx

第6章证券投资与宏观经济分析;6.1宏观经济分析概述;基本面分析分别从公司、行业、整体宏观经济三个层面研究证券价格的影响因素。

在公司层面，主要通过分析公司的财务数据判断其运行状况、管理水平等。

在行业层面，主要分析单个公司所处的竞争环境、产品的供求状况，以及整体行业的未来发展形势。

在宏观经济层面，主要利用经济统计数据来评估未来经济的发展状况，预测财政和货币政策的实施、以及国内外经济环境的变化对证券价值的影响等。;

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;6.1.2宏观经济分析及其意义

基本内涵：

宏观经济分析是基本面的重要组成部分，对于基本面分析的成败具有决定意义。

宏观经济分析关注的是经济整体环境的变化，主要包括国际宏观经济分析和国内宏观经济分析。

证券的价值不但由公司的当期运行状况所决定，更是受公司未来的运行状况和整体经济环境影响。;

;8;

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;12;

;14;15;16;

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;2019年3月份，全国居民消费价格同比上涨2.3%。其中，城市上涨2.3%，农村上涨2.3%；食品价格上涨4.1%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨2.4%，服务价格上涨2.0%。一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.8%。

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3月份，全国居民消费价格环比下降0.4%。其中，城市下降0.4%，农村下降0.3%；食品价格下降0.9%，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降0.1%，服务价格下降0.8%。

;26;27;

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;36;37;;;6.1.5国际宏观经济分析

国际宏观经济分析能够帮助投资者了解世界经济格局，各国经济的基本状况，分析跨国公司的运营状况和发掘国际潜力市场具有重要意义。

国际宏观经济分析对于预测跨国公司未来发展至关重要：

对主要贸易出口国的经济分析能够分析未来出口额的变动；

对原料或中间品来源国的经济分析能够预测相关公司的成本变动；

能够识别跨国公司主要竞争对手及国际环境的变化。;

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;6.2宏观经济运行与证券市场;

;45;

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;55;56;57;

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;6.3宏观经济政策与证券市场;6.3.2财政政策与证券市场

1.财政政策的内涵：财政政策是国家在一定时期内，为了实现社会经济持续稳定发展，综合运用各种财政调节手段，对经济总量进行调节（使之增加或减少）的