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一、A股趋势观察
(一)A股市场趋势和交易情绪观察
从周度市场走势和情绪上来看,本周A股市场先涨后跌。具体来看,市场走势上,本周万得全A指数上涨约0.78%,上证50、沪深300分别小幅下跌约0.45%和0.69%,中证1000指数则大幅上涨约2.30%;风格上来看,国证成长、国证价
值指数分别下跌约1.25%、0.03%。交易情绪上,本周市场情绪指标整体有所修复,
结构上大盘价值风格韧性维持较强,但优势有所减弱。整体上来看,当前市场成交量能情绪评分有所回升,短期超跌后情绪端或难再度形成主要压制因素。风格上来看,大盘价值风格的情绪面得分延续偏强,其走势于过去一个月呈明显防御
属性。当前市场仍呈震荡走势,大盘和价值风格尚具有配置价值。
图表1.本周市场震荡上行 图表2.本周金融风格表现较好
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
0.78%
-0.45%
本周各指数收益率
2.30%
-0.03%
-0.69%
-1.25%
-1.28%
0.80%
1.5%
1.0%
0.5%
0.0%
本周各风格收益率
1.17%0.95%0.52%0.61%0.20%
1.17%
0.95%
0.52%
0.61%
0.20%
资料来源:,资讯 资料来源:,资讯
指标 24/7/2924/7/3024/7/31价格情绪得分-0.58布林带得分-1.00MACD
指标 24/7/2924/7/3024/7/31
价格情绪得分-0.58
布林带得分-1.00
MACD得分-1.00
RSI得分 0.17
PSY得分 -0.50
量能情绪得分-0.62
换手率得分-0.61
成交量得分-0.62
复合情绪得分-0.60
24/8/124/8/2近1周走势
-0.58 -0.40 -0.27 -0.38
-1.00 -0.65 -0.74 -1.00
-1.00 -1.00 -0.50 -0.50
0.19 0.38 0.47 0.50
-0.50 -0.33 -0.33 -0.50
-0.52 1.00 0.47 0.20
-0.54 1.00 0.51 0.20
-0.50 1.00 0.44 0.21
-0.55 0.30 0.10 -0.09
风格 24/7/2924/7/3024/7/3124/8/1 24/8/2近1周走势
大盘成长-0.66 -0.56 0.14 -0.32 -0.46
大盘价值-0.04 -0.22 0.55 0.22 -0.23
中盘成长-0.36 -0.34 0.04 -0.25 -0.36
中盘价值-0.42 -0.39 -0.19 -0.37 -0.56
小盘成长-0.74 -0.73 -0.15 -0.35 -0.48
小盘价值-0.67 -0.70 0.11 -0.26 -0.47
资料来源:,资讯 资料来源:,资讯
图表5.A股近3个月整体量价走势 图表6.大盘价值风格近1个月表现持续占优
万得全A成交额,万亿元,右轴 大盘成长 大盘价值 中盘成长
万得全A收盘价 中盘价值 小盘成长 小盘价值
60D成交额均值,右轴
4,600
4,400
4,200
4,000
1.2
0.6
0.3
0.0
1.05
1.00
0.95
0.90
资料来源:,资讯 资料来源:,资讯
(二)A股估值和基本面预期观察
对于中长期投资者,本周A股整体PB估值中位数3年和5年分位数分别为
3.72%、2.23%,中证800指数PB估值中位数3年和5年分位数分别为3.86%、
15.30%。当前从中长期视角来看,市场整体估值处于偏低水平,权益具有较高的配置性价比。
图表7.A股整体估值分位数 图表8.中证800估值分位数
A股整体PB估值5年分位数 A股整体PE估值5年分位数 中证800PB估值5年分位数 中证800PE估值5年分位数
5%分位数 25%分位数 5%分位数 25%分位数
100%
80%
60%
40%
20%
0%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
资料来源:,资讯 资料来源:,资讯
从短期基本面数据走势和预期上来看,A股盈利增速预期继续承压,但美国“衰退和降息预期”支撑A股流动性。整体来看,国内基本面预期没有出现明显变化,宏观数据和分析预期均持续
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