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内容目录
嘉实物美消费REIT上市,原始权益人为北京物美商业 4
嘉实物美REIT上市,战投比例相对较低 4
原始权益人为北京物美商业,深耕民生服务领域 9
北京市经济基本盘稳固,居民消费能力较强 11
底层资产经营情况良好,长期收益有望保持稳定 13
项目均处于北京区域核心地段,周围聚客能力较强 13
项目租约主要为固定租金,超市和餐饮食品收入占比超七成 16
租户业态以超市餐饮为主,加权合同剩余租期超8年 18
大成项目大租户退租影响收入,未来盈利情况有望向好 19
出租率常年保持较高水平,月租金坪效稳中有升 21
收入预测参数合理,估值水平略高于可比REITs 24
风险提示 27
图表目录
图1:嘉实物美消费REIT战略投资者比例处于中等偏下水平 6
图2:嘉实物美消费REIT原始权益人配售占比处于较高水平 7
图3:嘉实物美消费REIT限售份额不同解禁期解禁比重情况 8
图4:基金整体架构示意图(项目公司吸收合并SPV公司后) 9
图5:2010-2023年北京市GDP规模及同比增长情况 11
图6:2010-2023年北京市常住人口规模情况 11
图7:2010-2023年北京市人均可支配收入及同比增长情况 11
图8:2010-2023年北京市人均消费性支出及同比增长情况 11
图9:2010-2023年北京市三产结构变化情况 12
图10:2010-2023年北京市海淀区GDP规模及同比增长情况 12
图11:2010-2023年北京市西城区GDP规模及同比增长情况 12
图12:2010-2023年北京市丰台区GDP规模及同比增长情况 12
图13:大成项目区域位置图 14
图14:玉蜓桥项目区域位置图 14
图15:华天项目区域位置图 14
图16:德胜门项目区域位置图 14
图17:2020-2023年1-6月整体基础设施项目各细分收入情况 16
图18:2020-2023年1-6月大成项目各细分收入情况 16
图19:2020-2023年1-6月玉蜓桥项目各细分收入情况 16
图20:2020-2023年1-6月华天项目各细分收入情况 17
图21:2020-2023年1-6月德胜门项目各细分收入情况 17
图22:2020-2023年1-6月大成项目各租约类型收入占比情况 17
图23:2020-2023年1-6月玉蜓桥项目各租约类型收入占比情况 17
图24:2020-2023年1-6月华天项目各租约类型收入占比情况 17
图25:德胜门项目2020-2023年1-6月各租约类型占比 17
图26:2020-2023年1-6月各项目营业收入情况(单位:万元) 19
图27:2020-2024年项目整体营收及预测 20
图28:2020-2023年1-6月各项目净利润情况(单位:万元) 20
图29:2020-2024年项目整体净利润及预测 21
图30:2020-2023年1-6月各项目出租率情况 21
图31:2020-2024年项目整体出租率及预测 22
图32:2020-2023年1-6月各项目月租金坪效情况(单位:元/平方米/月) 22
图33:2020-2023年1-6月项目整体月租金坪效 23
图34:嘉实物美消费REIT各项目租金和市场租金相比均具备优势 23
图35:2024年消费基础设施REITs可供分配金额预测 24
图36:2024年消费基础设施REITs折现率和资本化率额预测 24
图37:消费基础设施类REITs的P/NAV历史走势 25
图38:消费基础设施类REITs的最新市值及P/NAV 25
图39:消费基础设施类REITs中债估值收益率 26
表1:嘉实物美消费REIT基金基本情况 4
表2:消费基础设施类REITs基本情况对比 5
表3:嘉实物美消费REIT前十大持有人持有大部分基金份额 7
表4:嘉实物美消费REIT基金经理情况 10
表5:嘉实物美消费REIT底层资产基本情况 15
表6:嘉实物美消费REIT租户业态分布(截至2023年6月30日) 18
表7:嘉实物美消费REIT前十大租户租赁情况 18
表8:基础设施项目加权平均剩余租期情况(截至2023年6月30日) 18
表9:2024年消费基础设施REITs关键参数预测 24
表10:首批申报发行消费类基础设施公募REITs收入和成本情况 25
嘉实物美消费R
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