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目 录
TOC\o1-2\h\z\u一、SK海力士2024年二季度经营情况 3
(一)总体营收情况 3
(二)技术/产品亮点 3
(三)CAPEX 4
二、按产品营收划分 4
(一)DRAM产品线营收 4
(二)NAND产品线营收 4
三、终端市场需求情况 5
(一)PC市场 5
(二)手机市场 5
(三)服务器市场 5
四、FY2024Q3公司指引 5
五、电话会议内容翻译 6
(一)陈述环节 6
(二)QA环节 8
一、SK海力士2024年二季度经营情况
(一)总体营收情况
公司FY24Q2营收16.42万亿韩元(QoQ+32%,YoY+125%),超市场一致预期的16.13万亿韩元;毛利率为46%(QoQ+7pct,YoY+62pct)。业绩改善主要系:1)产品ASP提升;2)季度内高附加值的产品占比提升,人工智能对HBM在内的存储器需求强劲,其中HBM销售额环比提升80%,同比提升250%,企业级SSD销售额环比提升约50%;3)更有利的汇率影响。公司FY24Q2净利润为4.12万亿韩元(QoQ+115%,YoY扭亏),
市场一致预期为3.74万亿韩元,净利率为25%(QoQ+10pct,YoY+66pct)。公司FY24Q2
营业利润为5.47万亿韩元(QoQ+89%/YoY扭亏),营业利润率为33%(QoQ+10pct)。
图表1 SK海力士FY24Q2业绩情况(韩元)
资料来源:SK海力士官网
(二)技术/产品亮点
HBM3E:自24Q2起,HBM3E的销售量显著增加,公司预计从24Q3开始,HBM3E的位元出货量将超过HBM3。公司预计2024年HBM3E将占HBM总销量的50%以上。公司预计HBM3E12Hi产品有望于24Q3开始量产,并在24Q4向客户大量发货。
DDR5:公司作为行业中唯一提供两款256GBDDR5的供应商,规划在下半年推出基
于32GbDDR5的高密度服务器DRAM和多通道注册直插式内存模块(MCRDIMM)。
NAND:高密度eSSD的需求和销量增加,公司预计2024年eSSD的销量将同比增长
4倍。在下半年,公司计划通过其行业独有的60TBeSSD产品,以响应市场对高密度eSSD的迫切需求,并计划在2025年初推出128TB产品,以保持产品竞争力。公司计划通过高性能/低功耗PCIeGen5客户端SSD产品来支持AIPC的需求。
(三)CAPEX
公司2024年的资本支出将超出原计划,主要系基础设施投资增加,同时增加对HBM的投资,以满足HBM和DRAM增长需求,但总体资本支出将在经营现金流(OCF)范围内执行。目前清州M15X和龙仁集群项目的建设正按计划进行。
二、按产品营收划分
(一)DRAM产品线营收
DRAM产品线实现营收10.84万亿韩元,占总营收的66%,营收环比增长43%。
(二)NAND产品线营收
NAND产品线实现营收5.09万亿韩元,占总营收的31%,营收环比增长17%。图表2 SK海力士FY24Q2产品线情况(韩元)
资料来源:SK海力士官网
三、终端市场需求情况
(一)PC市场
PC市场上半年需求复苏程度弱于预期,公司预计高规格应用设备将驱动下半年的需求,
AIPC将在长期内推动更高容量/低功耗内存的采用。
(二)手机市场
手机市场上半年需求恢复程度适中,随着AI旗舰手机/可折叠手机的推出,公司预计下半年需求将逐步改善。同时,公司预计2025年下半年/全年的需求增长将由更高端型号和配置的AI手机产品推动。
(三)服务器市场
人工智能的持续技术升级驱动AI服务器的需求增长,推动大型科技企业增加AI相关的资本开支。公司预计随着数据中心服务器的更新换代,即采用更节能,成本效益更高的服务器,通用服务器需求将逐步改善。公司预计在24年下半年,AI服务器的强劲需求将持续,随着AIPC/手机的推出,传统应用的需求也将逐渐恢复。
图表3 终端市场情况
资料来源:SK海力士官网
四、FY2024Q3公司指引
公司预计FY2024Q3DRAM产品线位元出货量有望实现环比增加低个位数百分比,
HBM3E出货量也将有望提升;公司预计NAND产品线位元出货量可能出现环比中个位
数下降,企业级固态硬盘(eSSD)的销量有望增加,其他产品可能受市场需求的疲软和相对较高的客户
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