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证券研究报告|首次覆盖报告
gszqdatemark
20240826
年月日
圣诺生物(688117.SH)
多肽领域先行者,全产业链布局把握GLP-1历史机遇
圣诺生物:以GLP-1系列多肽产品为核心,三大板块业务协同发展。多肽买入(首次)
生产具有高要求、高技术壁垒的特点。公司是国内多肽药物领域少数具有股票信息
全产业链布局的企业,技术储备丰富,具备GLP-1系列多肽药物研发生产
的先发优势;公司原料药与CDMO业务持续增长,制剂有望借助集采实现行业化学制药
08月23日收盘价(元)25.05
销售放量。
GLP-1多肽药物市场潜力较大,公司全产业链布局具备先发优势。全球多总市值(百万元)2,805.60
肽市场扩容,减重和降糖领域尤为突出,GLP-1相关的多肽药物市场潜力总股本(百万股)112.00
较大。公司多年来专注多肽领域,熟练掌握相关制备技术,具备多肽原料其中自由流通股(%)100.00
药+制剂的全流程研发生产平台,属于多肽领域的先行者。随着公司布局30日日均成交量(百万股)2.45
利拉鲁肽、司美格鲁肽等GLP-1相关药物,销售业绩有望提升。股价走势
专利到期与多肽药物深度布局不断加速公司原料药增长。2014-2022年期
间有艾塞那肽、利拉鲁肽等11款多肽重磅品种专利到期。同时,公司涉圣诺生物沪深300
40%
猎多肽药物种类不断增加,研发阶段不断向后拓展,多肽原料药市场未来
增长潜力较大。26%
多款制剂纳入国家集采,有望通过以价换量实现收入增长。2024H1公司12%
制剂收入0.95亿元。截至目前,公司醋酸阿托西班注射液和注射用生长-2%
抑素均纳入国家第八批集采。随集采持续推进,公司制剂端有望凭借原料
-16%
药一体化优势实现以价换量,带动业绩增长。
基于技术、研发生产等综合优势,公司横向拓展多肽CDMO。公司有40-30%
2023-082023-122024-042024-08
余个药学研究服务项目,其中1个品种已获批上市进入商业化阶段。2017-
2023年,公司CDMO收入从0.50亿元上升至1.24亿元。未来,核心技
术优势、
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