广厦环能-市场前景及投资研究报告-高效换热器，高效节能趋势，成长空间广阔.pdfVIP

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广厦环能（873703）

高效换热器行业引领企业，高效节能趋势下成2024年08月26日

长空间广阔

增持（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）476.09524.38650.53745.18839.26

同比10.5410.1424.0614.5512.62

归母净利润（百万元）131.26125.64152.29172.84193.03

同比9.81(4.28)21.2113.5011.68

EPS-最新摊薄（元/股）1.221.171.411.611.79

P/E（现价最新摊薄）12.9513.5311.169.848.81

[Table_Tag]

[Table_Summary]

投资要点

◼高效换热器行业引领企业：公司专业从事强化传热技术和高效换热设备

研发、设计、制造、销售及相关服务，自2001年成立以来，深耕高效

换热器行业二十余年，坚持自主研发与产学研相结合的创新模式，与国

内外知名企业和院校进行广泛的合作，组建了一支强化传热技术研发与股价走势

应用的专业技术团队。公司经营成果显著，2019-2023年营收CAGR达

到8.05%，2024年H1公司实现营业收入3.44亿元，归母净利润0.95亿广厦环能北证50

元，同比增长32.08%。37%

27%

◼换热器行业向高效低碳转型，下游应用领域广泛：1）行业规模稳步提17%

7%

升，市场前景广阔。换热器行业市场规模逐年增长，2016-2022年CAGR-3%

-13%

约为11.05%；下游应用广泛，炼油及石油化工、现代煤化工、化工新材-23%

-33%

料等下游领域的发展对换热器产品具有稳定的市场需求；2）下游市场-43%

-53%

需求稳中有增。炼油及石油化工市场需求稳定，OPEC预计到2035年2023/12/52024/3/12024/5/272024/8/22

石油需求将继续增长约54.36亿吨/年，同时预计2025年底乙烯产能将

达到7350万吨，将带来炼化专用装备需求量的上升；我国现代煤化工市场数据

产业规模稳步增长，产能急剧扩大；化工新材料产业受新兴产业的崛起

收盘价(元)15.79

与传统消费领域的技术革新驱动，发展势头迅猛，自给率2025年预计

达75%。4）产业政策推动行业向高