达梦数据(688692)国产数据库龙头，构筑自主可控基石.docxVIP

目录

国内数据库行业领先者，坚持自主技术路线 5

布局全栈数据产品，客户全面覆盖党政及八大行业 5

软件授权业务拉动营收增长，业绩稳中向好 6

股权结构稳定，中国软件持股25? 8

募投项目顺利实施，着重研发新一代数据库产品 9

打破海外技术垄断，产品领先市场 10

掌握多项核心技术，实现从0到1突破 10

数据库产品线丰富，积极参与上下游适配 12

国产数据库蓬勃发展，市场空间广阔 15

信创政策持续深化，基础软硬件迎来发展机遇 17

盈利预测 19

风险提示 19

图表目录

图表1：公司发展历程 5

图表2：营业收入及同比增长率 6

图表3：归母净利润及同比增长率 6

图表4：2024年1-6月业绩预计情况 6

图表5：公司毛利率与净利率情况 7

图表6：公司期间费用率情况 7

图表7：公司主营业务构成 7

图表8：软件使用授权业务按行业分类 8

图表9：公司股权结构 9

图表10：IPO募投项目汇总 9

图表11：公司核心技术概况 10

图表12：公司软件产品业务范围（蓝色部分） 13

图表13：公司产品架构图 13

图表14：公司数据库产品体系 14

图表15：启云数据库云服务系统 15

图表16：启云云开放平台 15

图表17：2023年中国关系型数据库管理软件 16

图表18：2023年中国关系型数据库管理软件(本地部署) 16

图表19：2023-2028年中国数据库市场规模及增速 16

图表20：中国公有云和本地部署数据库市场规模 16

图表21：信创行业政策梳理 17

图表22：信创产业全景图 18

国内数据库行业领先者，坚持自主技术路线

布局全栈数据产品，客户全面覆盖党政及八大行业

武汉达梦数据库股份有限公司成立于2000年，是国内领先的数据库产品开发服务商，国内数据库基础软件产业发展的关键推动者。公司为客户提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据等一系列数据库产品及相关技术服务，致力于成为国际顶尖的全栈数据产品与解决方案提供商。公司始终坚持原始创新、独立研发的技术路线，已掌握数据管理与数据分析领域的核心前沿技术，拥有主要产品全部核心源代码的自主知识产权。

公司服务于包括建设银行、中国人保、国家电网、中国航信、中国移动、中国烟草等在内的知名用户，成功应用于党政、金融、能源、航空、通信等数十个领域。根据赛迪顾问及IDC发布的报告显示，2019年至2023年公司产品市占率位居中国数据库管理系统市场国内数据库厂商前列。

20世纪70年代末，公司创始人冯裕才教授开始从事自主研发数据库的原型研究，并于

1988年成功研制出我国第一个自主版权的国产数据库管理系统原型CRDS。2000年11月13日，武汉华工达梦数据库有限公司正式成立。自成立以来，公司专注于数据库及相关配套产品与服务的研发与销售，主要产品线从通用关系型数据库产品向全栈数据产品延伸。2000年至2008年，达梦数据从研究所走向市场，实现数据库产品商业化，公司产品在安全技术、跨平台分布式技术等诸多方面实现了突破，其商品化程度、企业级特性逐步增强；2008年至2012年，公司拓展数据配套工具与解决方案，核心产品不断成熟，公司牵头承担了国家科技重大专项，产品开始逐步进入电力、电子政务等多个领域，产品成熟度得到大幅提升与广泛验证，公司从单一产品提供商向全栈数据产品提供商逐步转型；2013年至2019年，公司专注核心技术突破，打造核心竞争力，加强渠道建设，产品的行业市场被逐步打开，重要用户范围也得到了广泛扩展；2020年至今，公司构建全栈数据产品解决方案，面向国民经济主战场，积极推进国产信息化生态建设，积极参与行业互动，构建完善的渠道合作体系，累计签约渠道商上千家；公司在保持本身的技术、研发、产品、服务等方面领先优势的同时，积极推进生态系统的建设，构建信息化安全底座，提升公司的综合服务能力与全面竞争力。

图表1：公司发展历程

资料来源：公司招股说明书，

软件授权业务拉动营收增长，业绩稳中向好

软件产品使用授权业务的发展拉动公司营业收入持续增长。2019-2023年，公司营业收入复合增速为27.39，归母净利润复合增速为34.92。2023年，公司实现营业收入7.94亿元，同比增长15.44?；实现归母净利润2.96亿元，同比增长10.07?。2021年公司归母净利润达到4.44亿元，此后波动的主要原因是:受2022年国内党政等领域的信息化建设项目进程出现短期放缓的影响，公司2022年度营业收入及归母净利润发生阶段