白酒行业2024年市场前景及投资研究报告：高端酒稳健，中档酒升级.pdf

证券研究报告

行业报告：行业专题研究2024年09月27日

白酒

2024H1业绩总结—高端酒延续稳健，

中档酒内部升级显著

摘要

白酒板块回顾：高端酒延续稳健，中档酒内部升级显著

【收入/归母净利润】24H1白酒板块收入/归母净利润分别为2418.16/957.63亿元（同比+13.47%/+14.48%）；24Q2收入/归母净利润分别为918.05/337.58

亿元（同比+11.16%/12.05%）。24Q2收入同比增速：高端酒（+14.41%）次高端酒（+8.50%）区域龙头（+8.39%）三四线酒（-8.62%）；24Q2归母

净利润同比增速：三四线酒（227.34%）高端酒（+13.17%）区域龙头（+7.87%）次高端酒（-6.97%）。

【毛利率/净利率】24H1白酒板块销售毛利率/销售净利率分别为81.19%/40.59%（同比+0.73/+0.29pct）；24Q2销售毛利率/销售净利率分别为

81.15%/37.78%（同比+1.17/+0.23pct），销