军工行业24H1业绩综述：上半年整体承压，等候订单释放.docx

内容目录

样本股说明 6

军工行业整体：业绩增速放缓，积极备产静候景气回升 6

24H1收入及利润增速放缓，盈利能力小幅下降 6

订单延迟合同负债回落，企业积极备产原材料增加 6

分下游领域：航空仍有韧性，电子信息化业绩承压 8

24H1各领域收入增速放缓，电子信息化业绩承压 8

航空领域合同负债回落，电子信息化新增产能逐步释放 9

分产业链环节：中上游业绩增速分化，下游业绩稳定性凸显 11

24H1中上游增速内部分化，下游核心主机厂小幅增长 11

中上游存货增加预付款项增速较快，下游采购力度加大 11

核心赛道表现 13

航空主机厂：24H1收入端韧性凸显，静待装备建设采购启动 13

航发产业链：24H1上中下游业绩分化，上游交付或已启动 15

军工电子：24H1价格下行压力影响，板块业绩普遍承压 19

导弹产业链：24H1订单延迟业绩承压，毛利率有所提升 23

新域新质：24H1新型号仍待放量，存货增长或表征未来景气 25

主机下半年关联采购力度或加强，业绩目标牵引龙头公司有望提速 27

军工央企24H1关联交易执行力偏低，静候需求恢复 27

航空航发公司经营计划完成度较好，远火短期承压 27

投资建议与重点个股推荐 28

投资建议 28

重点个股推荐 28

风险提示 29

图表目录

图表1：