医药生物行业Pharma半年报总结：业绩亮眼，盈利拐点信号显著.pptx

;;1.腾笼换鸟趋势明显：仿制药集采出清+国内创新产品放量;资料来源：中国医疗保险，医药魔方，米内数据库，华源证券研究;2.Pharma转型成果显著，创新药占比快速提升;3.BioPharma进入显著放量阶段，海外合作打开想象空间;4.研发高速增长期已过，提质增效加速利润释放;Lincese-in管线+技术平台，增厚管线厚度和前沿研发能力。

传统Pharma现金充足，通过引入差异化高价值的成熟创新产品、高差异早期项目和强化技术平台合作等，增强创新管线厚度与覆盖面，并已储备多个同类首创;;;;2.翰森制药：创新收入高速增长，转型成果显著;2.翰森制药：创新收入高速增长，转型成果显著;3.中国生物制药：创新药收入再创新高，降本增效有望加速业绩释放;;4.先声药业：创新收入占比持续攀升，差异化布局提供动力;图表：公司各领域收入/亿元;;;资料来源：公司公告，iFinD，公司2024年中期推介材料，华源证券研究;2.和黄医药：新晋标志性出海公司，业绩稳健增长;海外放量提供强大向上动能，国内业务稳健增长

国内核心品种保持高增长，2024上半年呋喹替尼销售6100万美元（YOY+13%）；赛沃替尼销售2590万美元（YOY+22%）；索凡替尼销售2540万美元

（YOY+17%）；他泽司他销售50万美元（YOY+46%）。肿瘤产品合计销售2.433亿美元（YOY+145%），公司分成后综合收入1.278亿美元

（YOY+64%）。

核心产品呋喹替尼美国24H1销售1.3亿美元，合作伙伴武田指引为新财年＞100%增长，海外销售持续超预期。;3.康方生物：新一代I/O创新药旗舰，强势出海未来可期;3.康方生物：新一代I/O创新药旗舰，强势出海未来可期;4.信达生物：产品高速放量阶段，未来减重药提供强大动能;4.信达生物：产品高速放量阶段，未来减重药提供强大动能;;1.人福医药：麻药龙头业绩稳健增长，研发管线持续丰富;1.人福医药：麻药龙头业绩稳健增长，研发管线持续丰富;2.恩华药业：“羟瑞舒阿”新品快速放量，长期业绩稳健增长可期;2.恩华药业：“羟瑞舒阿”新品快速放量，长期业绩稳健增长可期;;3.海思科：环泊酚快速放量，创新管线持续丰富;;4.科伦博泰：SKB264具备全球竞争力，管线兼顾短期兑现与长期成长;5.信立泰：创新药放量显著，重磅在研管线即将兑现;5.信立泰：创新药放量显著，重磅在研管线即将兑现;风险提示