从银行半年报看配债选择，谁更依赖投资收益.docxVIP

内容目录

资产端：贷款增 和 业资产、金融 资增 时回落 3

负债端：国有行存款增 加快下行，对 业负债依赖继续上升 4

负债成本：国股行降成本见效，息差收窄趋势变缓 5

营收端：除个别银行 ， 资净收益占比小幅 升 7

资产质量：中小行关注类和逾期贷款压力增大 8

资本充足率：相对平稳，核心资本减弱 9

表目录

表1：上市银行贷款增 3

表2：上市银行资产结构中贷款占比 3

表3：上市银行 业资产 比增 3

表4：上市银行金融 资 比增 3

表5：上市银行金融 资三分类占比 4

表6：上市银行存款 比增 5

表7：上市银行 业负债（含 业存单）增 5

表8：上市银行负债结构中存款占比 5

表9：上市银行 业负债（含 业存单）占比 5

表10：上市银行计息负债成本 6

表11：上市银行平均净息差 6

表12：上市银行存款成本 6

表13：上市银行贷款收益率 6

表14：上市银行个人存款里面定期存款占比 7

表15：上市银行公 存款里面定期存款占比 7

表16：上市银行营业收入中利息净收入占比 7

表17：上市银行营业收入中 资净收益占比 7

表18：上市银行 资净收益占比和增 8

表19：上市银行不良贷款率 9

表20：上市银行关注类贷款占比 9

表21：上市银行贷款逾期率 9

表22：上市银行拨备 盖率 9

表23：上市银行资本充足率 10

表24：上市银行核心一级资本充足率 10

近日上市银行半年报已经披露 成，我们借助42家上市银行半年报（选取详见 18），对银行近期的变化进行分析，主要关注两大方面的问 ，一是相关业务的增 变化，二是降成本的效果如何。

资产端：贷款增 和 业资产、金融 资增 时回落

贷款增加快下行，城农商行贷款增回落更明显。6月末国有行、股份行、城商行、农商行贷款的比增分别较一季度下降1.33%、0.82%、1.32%、2.10%，整来看贷款平均增下行1.40%至9.32%。信贷需求不足，城农商行贷款增回落更加明显。

表1：上市银行贷款增 表2：上市银行资产结构中贷款占比

贷款比 国有行 股份行 城商行农商行 合计

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

2019-03 2020-06 2021-09 2022-12 2024-03

贷款占比 国有行 股份行 城商行农商行 合计

60%

55%

50%

45%

40%

35%

30%

2018-032019-062020-092021-122023-032024-06

资料来源：，国盛证券研究 资料来源：，国盛证券研究

整 来看银行的 业业务和金融 资业务增 回落。国有行的 业资产 比增 下行明显，主要是大行的存放 业和买入返售资产 比减少较多 致。农商行 业资产平均增升至31.28%，主要是由于个别银行 高了增 ，比如无锡银行6月末买入返售金

融资产 比大幅增加。金融 资 比增 回落，其中变化 出的农商行的金融 资 比增 下行1.34%至6.22%。

表3：上市银行业资产比增 表4：上市银行金融资比增

国有行 股份行 城商行

业资产比

农商行 合计

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

2019-03 2020-06 2021-09 2022-12 2024-03

金融资比 国有行 股份行 城商行

农商行 合计

25%

20%

15%

10%

5%

0%

2020-03 2021-03 2022-03 2023-03 2024-03

资料来源：，国盛证券研究 资料来源：，国盛证券研究

金融资内部，农商行交易盘占比较一季度有回落。金融资产划分为以余成本计量的金融资产（AC）、以公允价值计量且其变动计入其综合收益的金融资产（FVOCI）和以公允价值计量且其变动计入当期益的金融资产（FVTPL）。上市股份行城商行FVTPL

占比在2024年一季度分别达到22.66%和24.92%，半年末分别上升到23.79%和25.99%。农商行的AC占比较一季度有回升，FVTPL占比由一季度的18.31%下降至半年末的17.96%。

表5：上市银行金融资三分类占比

资料来源：，国盛证券研究

负债端：国有行存款增加快下行，对业负债依赖继续上升

国有大行存款增加快下行，业负债增仍高于其类型银行。各类银行的存款比增自2023年以来连续多个季度下降。与一季度增相比，6月末国有行、股份行、农

商行的存款比增分别回落3.83%、1.24%、0