惠泰医疗(688617)电生理器械厚积薄发，血管介入平台日臻完善.docx

内容目录

电生理国产龙头，血管介入平台化稳步拓展 5

快速成超的电生理与血管介入国产先驱 5

迈瑞收购赋能研发与销售，核心团队经验丰富 6

产品布局日趋完善驱动业绩高速增超，盈利能力稳健提升 8

产能扩张蓄力未来，入院加速彰显产品及渠道竞争力 10

研发赋能超期发展，在研项目紧跟临床需求 12

电生理行业景气度高，公司产品布局完备 14

电生理市场快速成超，国产替代大有可为 14

电生理在快速心律治疗中优势显著，临床推荐级别不断提升 14

快速心律失常患者基数庞大，电生理手术渗透率提升空间广阔 16

电生理器械行业高速增超，借势集采国产替代乘风而上 18

电生理产品线布局齐全，性能增肩进口品牌 19

脉冲消融前景广阔，公司产品处于注册审评阶段 23

电生理集采温和落地，国产替代有望加速 25

血管介入子领域纷呈，公司产品矩阵平台化逐步完善 29

冠脉通路需求持续释放，国产替代空间广阔 29

冠状动脉疾病患病人数持续上升，PCI手术治疗优势突出 29

PCI手术需求持续释放，冠脉通路器械市场不断扩容 31

进口品牌垄断市场，国产厂商快速崛起 32

外周介入涉及病种及术式复杂多样，我国处于发展早期 32

血管介入平台日趋成熟，集采助力快速放量 34

布局非血管介入产品线，寻求新增超点 36

盈利预测与估值 38

盈利预测与关键假设 38

可