社服零售行业2024三季报前瞻：出海及出行保持高景气，关注线下消费及服务边际改善.pdfVIP

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1.各板块三季报前瞻

1.1.出口服务：景气度较高，业绩有望高增长

企业出海参展意愿较为强烈，米奥会展三季度业绩有望高增。米奥会展三季度

共举办美国、墨西哥、巴西、南非四场展会。根据公司官方公众号，四场展会均取得

良好效果：美国展会超400家企业参展，展览面积达1万平；墨西哥展超700家企

业参展，较上届展会实现翻倍增长；巴西展会超过400家企业参展，展览面积达1.2

万平；南非展超290家企业参展，展览面积近1万平。公司2023年Q3收入及利润

基数较低，我们认为24Q3公司收入和利润端有望取得亮眼表现。

义乌市场高景气，市场经营及贸易服务业务有望助力小商品城业绩高增。2024

年1-7月，义乌市进出口总值达3791.0亿元，同比增长18.1%；其中出口3359.7亿

元，增长18.5%；进口431.3亿元，增长15.7%。其中义乌市通过市场采购贸易方式

出口2701.8亿元，增长24.3%，占义乌市出口总值的80.4%，拉动义乌市出口增长

18.6pct。义乌线下市场高景气助力小商品城市场经营业务取得良好增长。根据公司

半年报，上半年市场经营及贸易服务净利润增长5.01亿元，三季度有望继续贡献增

量。随着去年同期投资收益贡献环比下降，基数效应下24Q3利润端有望实现高增长。

图1义乌小商品城景气指数保持高位图2小商品城投资收益（亿元）

10

义乌中国小商品指数:景气指数

8

1,450

1,400

6

1,350

1,3004

1,250

1,2002

1,150

1,100