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商经研究

市场开放对商贸流通企业价值的影响

—ESG表现的中介作用

房康1黄晓艳2

（1、青岛大学商学院山东青岛266061；2、北部湾大学经济管理学院广西钦州535011）

内容摘要：市场开放在降低市场门槛、简化市场准入程序、促进市场竞争、增强市场活力方面有积极影响，同时

市场开放有助于促进商贸流通企业技术与管理创新进而推动企业环境保护，鼓励企业承担社会责任并增强企业治

理水平。据此，本文以2010-2021年A股上市商贸流通公司为例，探究市场开放对商贸流通企业市场价值的影响，

并分析ESG表现在其中发挥的中介作用。研究结果表明，市场开放对商贸流通企业价值有显著正向影响，ESG表

现在市场开放与商贸流通企业市场价值间发挥部分中介作用。异质性分析结果指出，市场开放程度对商贸流通企

业市场价值的促进作用在非国有企业中表现更为显著。研究结论丰富并拓展了商贸流通企业价值影响因素的相关

研究，也有助于为商贸流通企业提升市场开放水平并提升ESG表现透明度提供经验证据。

关键词：市场开放；ESG表现；商贸流通企业；企业价值；异质性分析

中图分类号：F270文献标识码：A文章编号：2095-9397（2024）18-0046-05

房康，黄晓艳.市场开放对商贸流通企业价值的影响—ESG表现的中介作用[J].商业经济研究，

文章著录格式：

2024（18）：46-50

引言从而提高企业的ESG表现。市场开放水平提升是促进国

商贸流通企业是指从事商品交换和商品流通的企业，内外企业互利合作、提升市场竞争力的重要手段，随着

包括批发商、零售商、电商等（潘柳榕，2023），其企市场开放的机遇越来越广泛，在这种背景下，企业需要

业价值则是指商贸流通企业在去除市场竞争、消费者选择关注市场的环境、社会和治理标准，确保自身的可持续

和创新能力等影响因素后能够创造出的市场价值，主要发展与合规经营。此外，商贸流通企业在ESG的三个方

体现在商贸流通企业的盈利能力、市场地位、创新能力、面表现良好，会更可能受到市场和投资者的认可与青睐，

可持续发展能力等方面。商贸流通企业通过不断地提高从而建立起商贸流通企业的可信度与声誉，增强投资者的

运营效率、扩大市场份额、提升产品和服务质量等手段，信息，从而为企业带来更多的商业机会和合作伙伴，这些

增强了自身的竞争力，从而提高了企业的价值（潘柳榕，商业机会和合作伙伴可以进一步提升企业业绩和市场价

2023）。然而，商贸流通企业价值的实现需要多方面的支值。同时，商贸流通企业的ESG表现越好，越能够获得

持和配合，包括政策支持、法律法规、行业规范等。其中，更低的债券和股权融资成本，从而降低财务成本和风险，

市场开放程度对商贸流通企业价值的提升有着重要影响，实现可持续发展与价值增长。

市场开放是政府取消对外资进入市场种种限制的表现，包鉴于此，本文拟选取2010-2021年我国沪深A股上

括降低市场门槛、简化市场准入程序等，这些举措有助于市商贸流通企业数据，分析并检验市场开放对商贸流通

促进市场竞争，增强市场活力（李沁洋等，2023）。市企业价值的影响，以及ESG表现在其中发挥的中介效应，

场开放水平的提升给商贸流通企业带来了更多的竞争者，以期能够从理论上深化对商贸流通企业价值的理解，丰富

有助于企业采取各种有效措施降低成本，提高效率和服务市场开放带动ESG表现提升进而推动企业价值增强的实

质量。因此，市场开放能够对商贸流通企业的价值产生积证研究，并从实践上启示商贸流通企业在