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上海港湾
A股公司动态报告
目录
一、经营业绩平稳，新签订单高增1
二、盈利预测与投资建议5
风险分析6
报表预测7
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
上海港湾
A股公司动态报告
一、经营业绩平稳，新签订单高增
深耕岩土工程二十载，全球化布局的出海先锋。上海港湾成立于2000年，公司自成立以来聚焦岩土工程中
的地基与桩基领域，地基与桩基是建筑工程的前期和基础性工作，是工程建设中保证工程质量、缩短工程周期、
降低工程造价、提高工程经济效益和社会效益的关键要素。公司经过多年的探索，获取了“快速高真空击密法
软地基处理方法”、“快速低位高真空分层预压击密软地基处理方法”和“数头振冲器共振地基处理设备及其方法”
等专利。在不断打磨核心技术的同时，公司通过全球化布局持续开拓市场，当前公司在东南亚、中东、南亚等
多地设立子公司，持续挖掘海外市场，输出“中国标准”，推动与“一带一路”沿线重点国家的基础设施互联互
通。
图1:公司发展历程
数据来源：公司官网，中信建投证券
图2:上海港湾股权结构图3:公司主营业务为地基与桩基工程是工程的前期工作
建筑业
土木工程建
筑业
结构工程岩土工程其他
地基工程桩基工程基坑支护其他
数据来源：公司公告，中信建投证券数据来源：公司公告，中信建投证券
注：截至2024年三季度末
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
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上海港湾
A股公司动态报告
经营业绩平稳，剔除股权激励影响净利润同比基本持平。前三季度公司实现营收9.44亿元，同比增长4.8%，
实现归母净利润1.09亿元，同比降低24.5%，前三季度公司毛利率为34.5%，同比上升1.3个百分点，公司在毛
利率提升的基础上，前三季度增收不增利主要原因在于，1）股权激励带来的管理费用增加，公司从去年下半年
开始管理费用因股权激励而上升，今年前三季度公司管理费用为1.60亿元，同比增加0.42亿元，其中上半年公
司因股权激励增加的
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