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2011年中国经济形势分析与展望

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一、2010年宏观经济政策效应及经济运行中存在的矛盾与问题

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二、2011年经济运行的有利条件与不利因素分析

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三、2011年主要经济指标走势分析预测

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四、政策基本走向

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2010年国内生产总值增长10%，居民消费价格涨幅控制在3.3%，城镇新增就业1168万人；

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展望2011年，增长率将比2010年有所回调，经济增长预计为9.5%左右，居民消费物价指数3%-4%。（总理

报告：GDP增8%；居民消费物价指数4%；城镇新增就业900万）

一、2010年宏观经济政策效应及经济运行中存在的矛盾与问题

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这主要表现在：一是经济增长继续下行的压力较大。据测算，如果保持目前的环比增长水平，2011年1季度

GDP同比增长率将降至7.5%左右(9.7%)，明显低于合理的潜在增长水平。

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二是通胀预期并未完全消除。尽管总体价格形势基本保持平稳，但在货币供应增长较快、货币存量较高和工

资、成本上升等因素的影响下，通胀预期仍然居高不下。通胀预期较高加大了房地产市场调控的难度，也限

制了政策运用空间，间接影响到经济增长潜力的发挥。

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三是保持和巩固房地产市场调控成果的难度较大。由于房地产市场发展缺少长效机制，当前调控主要依靠短

期和行政措施，现有调控成果并不稳定，存在着反弹的可能。此外，受开发周期等因素的影响，房地产市场

调控对经济增长的一些不利影响也未完全显现。

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四是结构调整和短期增长的矛盾比较尖锐。由于2009年以来重工业增长明显加快，单位GDP能耗和排放水

平有所上升，导致2010年特别是下半年完成“十一五”规划目标的任务异常繁重。

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五是货币信贷增长存在着结构性问题。一方面是货币信贷增长仍处于较高水平。另一方面，实体经济特别是

中小企业和民营经济的资金紧张程度却趋上升。信贷宽松与贷款难的问题同时存在，货币政策操作难度很大。

二、2011年经济运行的有利条件与不利因素分析

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（一）有利条件

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首先，2011年世界经济仍可维持温和复苏态势；

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其次，全球通胀压力仍保持在较低水平；

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第三，国内发展环境有利于经济增长；

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第四，宏观政策特别是财政政策仍具备较大的运用空间。

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（二）不利因素

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首先，外贸环境和2010年相比有所恶化。从政策环境看，危机后各国出于保护本国就业的需要，贸易保护主

义抬头，中国产品出口将面临更高的贸易壁垒。重启人民币汇改进程后，人民币汇率升值预期增强，汇率波

动幅度加大，也会对出口产生不利影响。

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其次，现有调控措施的滞后影响将逐渐显现。2010年所出台的一系列调控措施如房地产市场调控、清理地方

政府融资平台、治理产能过剩等，都有一个落实实施的过程，其对投资进而对经济增长的影响也有一定的滞

后期。2011年现有调控措施的滞后影响仍不可忽视。

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第三，通胀压力未完全解除。需求方面，前段时期货币信贷总量快速扩张的影响仍需一定时间加以消化，

货币信贷的较快增长对通胀而言始终是一个大的风险因素。美国新一轮定量宽松政策的推出，又进一步加大

了控制热钱流入的难度，对稳定货币信贷增长构成新的冲击。

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供给方面，今年以来工资水平大幅上升，各地工资上升幅度均在20%-30%左右。工资上升对劳动生产率不高

的服务业和农业将会产生较大影响，服务价格和农产品价格由此可能受劳动力成本推动而进一步上升。

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第四，资源环境约束进一步增强。在“十一五”高速发展后，目前各地普遍面临着建设用地不足、污染排放高、

环境损害严重等资源环境问题。

三、2011年主要经济指标走势分析预测

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（一）总体态势

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2011年GDP增长率为9.5%，较今年略有回调，但仍处于较高的增长水平。这一增长水平也与当前的潜在增

长水平基本相适应。主要受基数和政策调整因素的影响，2011年经济总体走势将呈现前低后高态势，1季度

为2011年增长的谷底，随后增长率将逐季提高。价格总水平在经济增长回调、国际价格稳定等因素的影响也

将基本保持稳定，预测涨幅在3%-4%左右。

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（二）三大需求变化趋势

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综合考虑2011年经济发展的有利