机械行业月报：24WRC：百舸争流，产业链显著升级.docxVIP

www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明

行业月报·机械行业

2024年24WVRC:百舸争流产业链显著升级

2024年

l8月份制造业PMI49.1。(1)8月制造业PMI49.1,仍旧处于收缩区间,PMI生产指数49.8,结束14个月扩张进入收缩区问。2023年下半年我国采取工业经济稳增长的方式进行逆周期调节,随着政策淡出,工业生产由政策驱动走向需求驱动,生产强度逐步回归正常化,从7月份工业增加值增速回落中已经有所体现。(2)需求持续收缩,外需表

机械行业

推荐维持评级

分析师

现整体好于内需。反应需求端的新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数

分别为48.9、48.7、44.7,均处于收缩区间,环比分别降低0.4pct、增加0.2pct、降低0.6pct.(3)工业品价格依然低迷,供需格局未明显改善。8月PMI主要原材料购进价格指数大幅回落6.7pct至43.2,PMI出厂价格指数大幅回落4.3pct至42,企业以价换量趋势未减。PMI新订单下降,PMI产成品库存增加,新订单-产成品库存降低至0.4,整体呈现被动补库存。

lo1-。9月13日,openAI正

式发布o1-preview(草莓大模型),同时发布的还有更小、成本更低的版本--o1mini。o1一定程度上验证了,在思维链+Transformer结合下,现实中可控的多项式级增长的模型也可以表达和处理复杂推理问题ool回答问题前会思考--即产生很长的内部思维链。通过训练,o1会不断完善自己的思维过程,进行多种策略的尝试,意识到并纠正自己的错误.o1相较于GPT-40明显更擅长处理推理任务,尤其是高难度任务,如数学竞赛、编程竞赛和博士级别的科学问题测试不过在文本生成领域暂不敌GPT-40。在使用权限上,目前openAI采用的是分阶段推广策略,chatGPTPlus和Team用户可以立即访问,Enterprise和Edu用户预计将在约9月16日-22日获得访问权,APITier5开发者13日起可使用这两款模型,速率限制20RPM

l2024世界机器人大会:。8月21日-25

日,2024世界机器人大会(WRC)在北京举办,共有27款人形机器人产品参展,数量为历年之最,同时会上还发布了《人形机器人十大趋势展望》。整体而言,相较去年,24年人形机器人产业呈现出4大特点:(1)本体厂商数量大幅增加;(2)技术快速升级,硬件方案趋于收敛,关节一体化和手部触觉传感器成为主流;(3)更聚焦落地场景,主机厂和终端应用商合作加速; (4)中国产业链进步显著,技术和成本优势凸显。

l投资建议:建议2024年重点关注(1

括铁路装备、机床、工程机械及船舶等,(2)装备出海,包括消费类机械、叉车、工程机械、锂电设备等,(3)AI+应用落地带动的投资机遇,包括人形机器人及Ai硬件落地驱动的3C自动化,(4)其他新技术渗透率提升方向及新质生产力方向带动的设备投资机遇。

l9月核心组合:徐工机械、柳工、浙江鼎力、纽威股份、中国中车

l风险提示:

行业竞争加剧的风险。

鲁佩

:021:分析师登记编码:S0130521060001

贾新龙

:021:分析师登记编码:S0130524070006

王霞举

:021:分析师登记编码:S0130524070007

相对沪深300表现图2024-09-16

机械指数沪深300

20%

10%

0%

-10%

23-0123-0223-03

23-01

23-02

23-03

23-04

23-05

23-06

23-07