食品饮料行业2024年三季报综述：白酒增速趋缓，零食和软饮料业绩较优.docx

内容目录

食饮业绩与行情回顾 1

业绩回顾 1

行情回顾 3

子板块 4

白酒：三季度消费疲软，板块业绩整体降速 4

啤酒：三季度需求较弱，收入和利润增速环比下降 6

零食：具备较高景气度 8

软饮料：收入净利润均呈正增长 11

乳品：三季度业绩环比改善 12

预加工食品：受下游餐饮行业影响较大，三季度业绩承压 14

调味品：2024Q3收入环比持续改善 16

投资建议 18

风险提示 20

图目录

图1：食品饮料行业2024Q1-Q3营收及同比变化 1

图2：食品饮料行业2024Q1-Q3归母净利润及同比变化 1

图3：食品饮料行业单季度营收及同比变化 2

图4：食品饮料行业单季度归母净利润及同比变化 2

表目录

表1：食品饮料子行业营收增速（%） 2

表2：食品饮料子行业归母净利润增速（%） 2

表3：2024Q1-Q3白酒上市公司财务指标 5

表4：2024三季度（2024Q3）白酒上市公司财务指标 6

表5：2024Q1-Q3啤酒上市公司财务指标 7

表6：2024三季度（2024Q3）啤酒上市公司财务指标 8

表7：2024Q1-Q3零食上市公司财务指标 10

表8：2024三季度（2024Q3）零食上市公司财务指标 10

表9：2024Q1-Q3软饮料上市公司财务指标 11

表10：2024三季度（2024Q3）软饮料上市公司财务指标 12

表11：2024Q1-Q3乳品上市公司财务指标 13

表12：2024三季度（2024Q3）乳品上市公司财务指标 14

表13：2024Q1-Q3预加工食品上市公司财务指标 15

表14：2024三季度（2024Q3）预加工食品上市公司财务指标 15

表15：2024Q1-Q3调味品上市公司财务指标 17

表16：2024三季度（2024Q3）调味品上市公司财务指标 17

表17：重点公司盈利预测 18

食饮业绩与行情回顾

业绩回顾

2024三季报食品饮料板块整体承压，延续分化行情。2024Q1-Q3，申

万一级食品饮料行业上市公司实现营业收入8287.28亿元，同比增长3.91；

归母净利润1792.35亿元，同比增长10.43。2024年三季度，食品饮料板

块实现营业收入2627.39亿元，同比增长1.28，归母净利润508.92亿元，同比增长2.26，相较于2024Q2（营收增速1.75，归母净利润增速10.62），三季度板块收入增速下降0.47pct，归母净利润增速下降8.36pct，降幅较大。

2024Q3白酒环比增速放缓，零食板块业绩表现亮眼。子板块方面，

2024Q1-Q3白酒/啤酒/零食/乳品/调味品/软饮料/预加工食品营业收入同比变化分别为9.24/-1.91/58.03/-8.77/7.19/12.52/-2.04；归母净利润同比变化10.68/7.73/26.88/6.17/40.95/24.27/-7.47，

2024Q1-Q3白酒、零食、调味品、软饮料板块营收和归母净利润均实现了正增长。2024Q3白酒/啤酒/零食/乳品/调味品/软饮料/预加工食品营业收入同比变化分别为0.53/-3.26/58.02/-7.94/9.55/9.14/-3.35，归母净利润增速同比变化分别为2.05/-2.05/60.18/1.36/15.25/18.24/-29.99，白酒业绩环比明显降速，零食环比增速提升，乳品边际改善。

图1：食品饮料行业2024Q1-Q3营收及同比变化 图2：食品饮料行业2024Q1-Q3归母净利润及同比变化

数据来源：iFinD，研究所 数据来源：iFinD，研究所

图3：食品饮料行业单季度营收及同比变化 图4：食品饮料行业单季度归母净利润及同比变化

数据来源：iFinD，研究所 数据来源：iFinD，研究所

表1：食品饮料子行业营收增速（%）

2019A

2020A

2021A

2022A

2023A

2024Q1-Q3

2024Q3

2024Q2

2024年

Q3-Q2

白酒

15.88

6.56

18.24

15.22

15.97

9.24

0.53

10.64

-10.11

啤酒

18.02

-0.07

10.62

7.25

6.16

-1.91

-3.26

-1.63

-1.63

零食

21.29

-6.1