传媒行业游戏出海专题深度报告：文化出海大势所趋，游戏出海争做扛旗者.docxVIP

正文目录

一、中国游戏出海企稳回升，小游戏打开出海新空间 5

1、出海游戏收入回升，手游市占率进一步提高 5

2、出海游戏数量上升，小游戏出海成新方向 8

二、《黑神话：悟空》成功破圈，游戏出海高景气度，头部产品表现亮眼 11

1、《黑神话：悟空》热度空前，成功破圈引领游戏出海 11

2、游戏公司三季报发布，出海业务保持高景气度 13

3、头部出海产品题材玩法多样化，SLG品类保持强劲势头 14

三、投资建议及相关标的 19

四、风险提示 20

1、海外竞争加剧的风险 20

2、渠道成本快速上升的风险 20

3、产品上线流水不及预期的风险 20

4、海外政策风险 20

5、汇率波动风险 20

图表目录

图1：中国自研游戏年度海外收入 5

图2：中国自研手游海外收入及占比 5

图3：中国自研游戏月度海外收入 5

图4：全球游戏及手游市场规模 6

图5：海外手游市场规模及中国自研手游海外市占率 6

图6：中国出海手游分地区AppStore收入TOP200产品数量 6

图7：中国出海手游分地区流水TOP100产品数量 6

图8：中国出海手游收入分地区占比 7

图9：美、日、韩、英法德手游用户支出（亿美元） 7

图10：东南亚印度、拉美、中东手游用户支出（亿美元） 7

图11：港澳台手游市场iOS端GooglePlay端收入规模 8

图12：中国出海手游重要地区收入同比增长率 8

图13：中国厂商出海买量投放游戏数量 9

图14：中国自研手游海外收入TOP100产品类型分布（按收入） 9

图15：各地区流水TOP200榜单内中国自研SLG产品变化 10

图16：17款国内小游戏出海头部产品双端分地区内购总收入 10

图17：17款国内小游戏出海头部产品分地区下载量 11

图18：17款国内小游戏出海头部产品分地区RPD 11

图19：《黑神话：悟空》最终预告截图 11

图20：《黑神话：悟空》外媒评测打分 12

图21：《黑神话：悟空》全平台销量突破1000万份 12

图22：24Q3游戏出海业务占比高的公司扣非归母净利润及变动情况 13

图23：2023年中国手游海外收入TOP30 14

图24：2022年中国手游海外收入TOP30 14

图25：9月23日《WhiteoutSurvival》官宣全球下载量突破9000万 15

图26：近两年点点互动和《WhiteoutSurvival》榜单排名变化 16

图27：2023年中国手游海外收入TOP30 17

图28：《原神》璃月海灯节与《神女劈观》的文化输出 18

图29：COK宣传海报（还原战争真实场景元素） 18

图30：COK宣传海报（全球同服，IOS、安卓、PC数据同步） 19

表1：2023新入榜单手游情况 14

表2：2024年1-9月中国手游出海收入榜单TOP3出现次数 15

一、中国游戏出海企稳回升，小游戏打开出海新空间

1、出海游戏收入回升，手游市占率进一步提高

自研游戏出海重回增长，手游占比维持高位。据伽马数据，2008年中国自研游戏海外收入尚不到1亿美元，后经历十余年快速增长，2020-2021年进一步受益于《原神》等爆款的加持以及疫情期间“宅经济”的催化达到峰值180亿美元，

2012-2021年CAGR为47%；2022-2023年，受宏观经济及新品乏力影响，自研游戏海外收入有所下滑，今年开始企稳回升，1-10月同比增长12%。从结构上看，2019年以来手游收入占比不断提升，2021-2023年均维持在90%左右。

图1：中国自研游戏年度海外收入 图2：中国自研手游海外收入及占比

中国自研游戏海外收入(亿美元) YoY

中国自研游戏海外收入(亿美元)

200

180173164

50%

中国自研手游海外收入(亿美元)

150

155

116

153

40%

30%

200

手游占比

180 173

95%

100

728396

3153

31

12%20%

150

155

132

161 156

164

147

90%

500.7124618

0

10%

0%

-10%

100

50

0

116

89

77%

86%

90%

90%

90%85%

80%

75%

70%

2019 2020 2021 2022 2023

资料来源：伽马数据， 资料来源：伽马数据，

注：手游海外收入数据原口径为人民币，此处用年平均利