港股市场流动性与估值跟踪：港股情绪指标降至低位，南向持续增配.docxVIP

目录

港股市场流动性与估值跟踪 3

指数表现：三大指数集体回落，年化表现恒生国企占优 3

市场风格与行业表现：价值风格占优，耐用消费品/食品零售板块表现靠前4

指数盈利与估值：恒生科技盈利预期环比上升，整体估值下降 5

成交情况与市场情绪：港股成交额回落，市场情绪接近恐慌端 6

流动性与南向资金：南向资金净流入速度放缓，过去一周主要流入传媒/医药生物/银行等板块 7

行业估值与对比：能源/电讯/金融股息率最高，金融/能源估值较低.8

恒生科技权重股盈利预测：同程旅行/小鹏汽车/东方甄选2024年预测营收增长率最高，蔚来/小鹏汽车2025年预测营收增速改善幅度最大 9

恒生指数权重股盈利预测：友邦保险/中信股份/中国人寿2024年预测营收增长率最高，美团/腾讯控股2024年预测净利润增速最快 13

恒生国企指数权重股盈利预测：中信股份/中国人寿/小米集团2024年预测营收增长率最高，美团/紫金矿业2024年预测净利润增速最高 15

风险因素 17

港股市场流动性与估值跟踪

指数表现：三大指数集体回落，年化表现恒生国企占优

图1：过去一周港股三大指数集体回落 图2：过去一年恒生国企指数表现相对占优

数据来源：，注：数据截至2024年11月22日，下同

数据来源：，注：数据截至2024年11月22日，下同

图3：沪港AH溢价指数环比下降1.2% 图4：恒指波幅环比下降6.8%

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市场风格与行业表现：价值风格占优，耐用消费品/食品零售板块表现靠前

图5：风格与宽基指数市场表现：价值风格过去一周表现相对占优

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图6：港股二级行业市场表现：过去一周耐用消费品/食品零售板块表现靠前

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指数盈利与估值：恒生科技盈利预期环比上升，整体估值下降

图7：恒指前向12个月盈利预测环比下降0.1% 图8：恒科前向12个月盈利预测环比上升1.2%

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图9：恒指前向12个月预测EPS增速环比下降1.0% 图10：恒科前向12个月预测EPS增速环比下降1.2%

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图11：恒生指数与一级行业盈利预测变化

数据来源：Bloomberg，

图12：恒指预测市盈率下降至8.8倍 图13：恒指风险溢价上升至6.9%

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图14：恒科预测市盈率下降至15.5倍 图15：恒生国企预测市盈率下降至8.2倍

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成交情况与市场情绪：港股成交额回落，市场情绪接近恐慌端

图16：港股日均成交额环比下降31.2% 图17：恒指平均换手率环比下降0.07%

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图18：主板卖空比率环比上升0.5% 图19：恒指贪恐指数环比下降0.3点

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流动性与南向资金：南向资金净流入速度放缓，过去一周主要流入传媒/医药生物/银行等板块

图20：国债期限利差环比扩大3.35bp 图21：隔夜/3MHibor利率均下行

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图22：美元兑人民币降至7.19，兑港币降至7.78 图23：港股通南向资金净流入速度放缓

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图24：南向资金月度净流入情况（亿港元）

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表1：近期南向资金分行业净流入情况

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行业估值与对比：能源/电讯/金融股息率最高，金融/能源估值较低

图25：港股行业股息率（按最新值排名） 图26：港股行业股息率（按历史分位排名）

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图27：A、H行业股息率对比（%） 图28：港股行业AH溢价率

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图29：港股行业估值(PE，倍) 图30：港股行业估值(PB，倍)

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恒生科技权重股盈利预测：同程旅行/小鹏汽车/东方甄选2024年预测营收增长率最高，蔚来/小鹏汽车2025年预测营收增速改善幅度最大

数据来源：，注：数据时间截至2024年11月22日，采用一致盈利预测。

数据来源：，注：数据时间截至2024年11月22日，采用一致盈利预测。

图33：恒生科技重点企业2024/2025年预测净利润增速情况

数据来源：，注：数据时间截至2024年11