计算机-重视央国企估值重估、AI应用与算力带来的市场机会.pdfVIP

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证券研究报告·行业动态

重视央国企估值重估、AI应

用与算力带来的市场机会

核心观点：

（1）当前在数字经济持续推进和国企新一轮改革深化的背景下，

我们认为央国企会在新一轮经济复苏周期中承担重要作用，并在

经济指标提升的同时迎来估值重构机遇，推荐关注有望享受央国

企估值重构并受益行业信创带来业务高景气度的公司；（2）AI

的商业化发展离不开算力和应用场景的支撑。随着参与大模型训

练公司数量的增加和生成类AI应用的推广，我们看好AI服务器

需求的加速释放；（3）考虑类Chatgpt技术的优势和当前已尝试

的场景落地，推荐关注类gpt技术可融合的应用类标的。

行情回顾：

上期，计算机（申万）指数上涨4.26%，跑赢沪深300指数2.55pp。

投资组合：

信创：金山办公、广立微、纳思达、润和软件、软通动力、麒麟

信安、华大九天、卓易信息、中国软件、中望软件、安路科技等

数据要素：深桑达A、云赛智联、中远海科、星环科技-U、卫士

通、信安世纪、三未信安、易华录、安恒信息、奇安信等

医疗IT：创业慧康、嘉和美康、卫宁健康等

产业互联网及工业软件：宝信软件、中控技术、国联股份、朗新

科技、赛意信息等

网络安全：奇安信、安恒信息、天融信等

金融IT：恒生电子、指南针、宇信科技、长亮科技、京北方、高

伟达、神州信息、天阳科技等

智能汽车与AI：中科创达、德赛西威、经纬恒润、浪潮信息、中

科曙光、拓维信息、拓尔思、科大讯飞等

云计算：金山办公、广联达、深桑达A、用友网络、致远互联、

泛微网络、明源云、金蝶国际等

风险提示：

市场竞争加剧；国际环境变化影响；行业需求不及预期等。

行业动态研究报告

一、行情回顾

上期，计算机板块跑赢大盘。计算机（申万）指数上涨4.26%，跑赢沪深300指数2.55pp，在申万一级行

业中排第4位。二级子行业（申万）中，计算机设备上涨5.33%，IT服务上涨4.23%，软件开发上涨3.66%。

图表1：申万一级行业周涨跌幅（%）

8

7

6

54.26

4

3

2

1

0

-1

-2

-3

信饰媒机输务融行化业工料饰料铁子产备器工炭合保售物渔造理属车备

通装传算运服金银石事军材服饮钢电地设电化煤综环零生牧制护金汽设

筑计通会银油用防筑织品房械用础贸药林工容色力

建交社非石公国建纺食机家基商医农轻美有电

资料来源：Wind，中信建投

个股方面，涨幅前五个股依次为：数字政通(26.25%)、万兴科技(21.61%)、博彦科技(19.01%)、大华股份

(17.32%)、苏州科达(16.54%)；跌幅前五个股依次为：华宇软件(-6.65%)、国能日新(-6.38%)、万方发展(-6.28%)、

多伦科技(-5.11%)、联合光电(-5.1%)。

图表2：计算机行业（申万）个股周涨幅前十名（%）图表3：计算机行业（申万）个股周跌幅前十名（%）

数字政通26.25*ST蓝盾-3.15

万兴科技21.61和仁科技-4.24

博彦科技19.01*ST运盛-4.35

大华股份17.32