2025年航运船舶行业投资策略：八面来风，御风远航.pptxVIP

下载本文档

32
0
约小于1千字
约 39页
2024-12-15 发布于境外
举报
版权申诉

2025年航运船舶行业投资策略：八面来风，御风远航.pptx

1、本文档共39页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

八面来风，御风远航

--2025年航运船舶投资策略;报告要点;;市场估值：高估值体现周期景气度高预期;市场策略：国内宏观复苏+全球混乱程度定方向;;;船舶-产能供给：产能供给持续增长，但后续潜力有限;船舶-产能格局：全球船厂数量持续减少，头部船厂产能紧张订单外溢;船舶-更新需求：船队老龄化-油散更新需求仍待释放;船舶-环保推动：CII、碳税迫使老船淘汰，绿燃法规刺激新造船需求;船舶-船价展望：绿色更新需求持续释放，产能紧张支撑船价长期上行;船舶：重点关注中船集团内进一步重组;;受油价高位、OPEC+减产等方面的影响，运量需求相对疲软。油运市场面临“无油可运”的尴尬局面，但运力紧张使期租租金整体仍处于高位。

预计随非OPEC+国家扩大产量、OPEC+复产，将有效刺激运量需求，缩小供需缺口。中长期来看，我们认为油运市场进入上行周期的基本面不会改变。;油运：VLCC供给紧张确定性较高，支撑油运股估值;油运：OPEC+持续减产，油价偏高影响合规需求;油运：OPEC+复产一再推迟，非OPEC持续增产补充缺口;油运：特朗普2.0影响;成品油运需求：东油西运将长期利好市场需求;成品油轮运力：受船队老化和环保管控影响，运力收缩;;散运市场：供需双弱，环保法规出清运力，市场持续复苏;散运需求：联储降息刺激散运需求;铁矿海运需求：铁矿增产利好需求;煤炭海运需求：中印成核心增量;粮食小宗需求：前景积极，稳中有增;散运需求：几内亚因素（铁矿石+铝土）;散运供给：船队老龄化和有限新船订单的矛盾;;;?大量新造运力已于2022-2024年交付，本是集运基本面的最大挑战。从2023年11月中旬胡赛武装开始袭击商船以来，红海地区局势持续升级。班轮公司在经过多次尝试后，选择绕行好望角。红海绕行消耗大量闲置运力，运价大幅上涨。即便在Q3大幅回落后，船司对运力的控制亦能让运价有明显反弹。;;;资料来源：克拉克森，IMO、DNV、Drewry、华源证券研究;资料来源：中国贸易报，央视网消息，人民网，克拉克森;;风险提示