锂电池行业年度业绩持续改善，关注四条主线.docx

内容目录

业绩与行情回顾 5

业绩回顾 5

板块营收与净利润 5

细分领域业绩 6

盈利能力 7

行情回顾及展望 8

新能源汽车销售增速回落 8

全球新能源汽车销售 8

我国新能源汽车销售 9

销售持续增长且集中度提升 9

纯电动占比回落 10

我国新能源汽车出口占比回落 10

龙头及造车新势力 11

我国政策鼓励但海外贸易保护加剧 13

我国宏观政策持续鼓励，以旧换新和新能源汽车下乡拉动显著 13

海外贸易保护加剧 19

我国充电基础设施稳步向好 20

我国新能源汽车将持续增长 20

2024年板块业绩承压，2025年将恢复增长 21

增量关注动力与储能电池 21

动力电池装机持续增长 22

全球动力电池装机 22

我国动力和其它电池产量及出口 22

我国动力电池装机与行业集中度 23

技术体系LFP和三元并存 24

积极关注固态电池进展 25

消费电池需求将弱复苏 27

我国储能出货持续增长 28

我国锂电产业具备全球竞争优势 29

上游原材料价格总体承压 29

板块净利润总体承压，细分领域持续分化 33

投资评级及主线 33

维持行业“强于大市”评级 33

投资主线及重点标的 34

风险提示 34

图表目录

图1：锂电池板块营收及增速 5

图2：锂电池板块净利润及增速 5

图3：2024年以来锂电池板块营收和净利润增速比对 7

图4：锂电池板块盈利能力 7

图5：锂电池板块商誉及增速 7

图6：锂电池板块在建工程及增速 7

图7：2024年以来锂电池指数相对于沪深300表现 8

图8：2013年以来锂电池指数相对于沪深300表现 8

图9：全球新能源乘用车销量及增速 9

图10：2024年1-9月全球Top20电动车品牌(辆) 9

图11：我国新能源汽车月度销量(万辆)及增速 10

图12：我国新能源汽车月度销量占比 10

图13：我国纯电动新能源汽车月度销量占比 10

图14：我国汽车、新能源汽车出口及增速 10

图15：我国新能源汽车出口相关占比 11

图16：比亚迪新能源汽车销量及增速 12

图17：比亚迪新能源汽车销量在我国新能源汽车销售中占比 12

图18：特斯拉全球交付量及增速 12

图19：特斯拉中国月度交付 12

图20：我国部分造车新势力年度交付 13

图21：2024年以来鸿蒙智行月度交付及均价 13

图22：我国新能源汽车销售及占比 21

图23：我国锂电池出货量及增速 21

图24：我国锂电池细分市场占比 21

图25：全球动力电池装机及增速 22

图26：全球动力电池Top10占比 22

图27：我国动力和其它电池产量及增速 23

图28：我国新能源汽车动力电池装机量及增速 23

图29：我国动力电池Top10装机概况(2023A) 23

图30：我国动力电池Top10装机概况(2024A1-10月) 23

图31：我国动力电池企业装机占比(%) 24

图32：我国动力电池不同技术装机占比(%) 24

图33：固态锂电池发展路线概况 26

图34：三种固态电池技术比对 26

图35：头部企业固态电池布局概况 27

图36：全球智能手机出货及增 28

图37：全球PC出货及增速 28

图38：我国储能锂电池出货及增速 28

图39：2024年前三季度全球储能电芯出货排名 28

图40：全球动力电池Top10装机概况 29

图41：全球动力电池Top10装机占比(按国家) 29

图42：碳酸锂月度开工率(%) 30

图43：碳酸锂价格曲线 31

图44：氢氧化锂价格曲线 31

图45：我国锂矿月度进口总量(万吨)及增速 31

图46：我国锂矿月度进口均价(美元/吨) 31

图47：我国碳酸锂月度进口总量(万吨)及增速 32

图48：我国碳酸锂月度进口均价(美元/吨) 32

图49：电解钴和钴酸锂价格曲线 32

图50：三元和LFP价格曲线 32

图51：锂电池板块PE(TTM)对比 33

表1：2023年以来锂电池板块及细分领域营收、净利润增长中位数概况 6

表2：新能源汽车相关政策概况 14

表3：我国地方政府新能源汽车相关政策概况 17

表4：海外部分国家/地区对我国新能源汽车贸易保护政策概况 19

表5：我国充电基础设施概况(截止2024年10月底) 20

表6：宁德时代重型商用车系列电池概况 22

表7：部分动力电池、磷酸铁锂材料企业订单概况 24

表8：部分企