【东海期货-2024研报】东海观察11月国内出口增速回落且低于市场预期.pdfVIP

东

海

研

投资咨询业务资格：

究证监许可[2011]1771号

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2024年12月10日11月国内出口增速回落且低于市场预期

东

海

——宏观数据观察

观[table_main]

察分析师：事件要点：

据海关统计，中国年月进出口总额（以美元计）亿美元，同比

2024115271.78

宏明道雨

观从业资格证号：2.1%，前值为6.1%，下降4%。其中，出口3123.10亿美元，同比上升6.7%，预期

投资咨询证号：Z0018827

电话：021上升8.7%，前值上升12.7%，下降6%，低于市场预期；进口2148.67亿美元，同比

邮箱：mingdy@

下降3.9%，预期上升0.9%，前值下降2.3%，降幅扩大1.6%；贸易顺差974.4亿美元，

预期935亿美元，前值957.2亿美元。

摘要：

11月我国出口受去年低基数效应大幅抬升，但海外需求回升等因素影响，大幅回落且低于

市场预期。11月以来，全球制造业景气继续回升，增长有所加快，美国以及全球商品需求

有所回升，对出口支撑有所增强。国内方面，经济复苏有所加快但需求仍旧偏弱，投资需

求增速有所改善，但商品需求整体偏弱。目前商品外需整体有所回升、内需有所改善的局

势导致国内顺差有所扩大。未来随着欧美经济整体继续回暖，且贸易战风险导致抢出口效

应，国内出口将有一定的支撑，而且对东盟及一带一路沿线国家出口增长以及新出口增长

[Table_Report]

动能对国内整体出口仍有一定的支撑。而进口由于国内财政货币政策支持力度进一步加

大，需求预期有所提升，商品需求支撑进一步增强，预计进口增速有望回升，短期净出口

对经济的拉动仍有一定的支撑。

进出口总额方面，11月进出口总额（以美元计）5271.78亿美元，同比2.1%，前值为6.1%，

下降4%。其中与中国进行对外贸易经济体中，贸易总额排在首位的是东盟，贸易额873

亿美元，同比增长7.26%，贸易占比16.56%；其次是欧盟，贸易额628亿美元，同比增长

2.03%，贸易占比11.90%；第三是美国，贸易额597亿美元，同比增长3.35%，贸易占比

11.33%；第四是韩国，贸易额283亿美元，同比增长2.72%，贸易占比5.37%；第五是日

本，贸易额258亿美元，同比增长1.79%，贸易占比5.29%。

出口方面，11月出口3123.10亿美元，同比上升6.7%，预期上升8.7%，前值上升12.7%，