小金属行业动态：重视战略金属投资机遇.pdf

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行业动态报告

目录

钼：价格接连跌破关口，钼市基本面偏弱1

锑：下游需求疲软，锑锭价格下调2

镁：金属镁价格持续下行，市场交投清淡3

钨：用户谨慎情绪不改，钨市高价成交遇阻4

钒：钢招价格下压，钒市偏弱拉锯5

风险分析6

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行业动态报告

钼：价格接连跌破关口，钼市基本面偏弱

根据安泰科，本周钼精矿（45%-50%）价格为3605元/吨度，较上周下降1.9%；钼铁（60%Mo）价格为23.05

万元/基吨，较上周下降2.5%。根据百川盈孚，本周国内钼精矿工厂总库存3560吨，较上周增长11.3%；国内

钼铁工厂总库存4700吨，较上周增长0.4%。

图1:钼精矿及钼铁价格（元/吨度，万元/基吨）图2:中国钼铁钢招量（吨）

数据来源：安泰科，中信建投数据来源：亿览网，中信建投

供给端：本周原料供应稍有减少。因天气逐渐寒冷矿产企业开采相对困难，少数企业小幅减产，然行情偏

弱部分持货商积极出货，加之少数矿山招标销售，场内原料消耗相对稳定。下游生产企业多维持订单生产，虽

近期新增订单较少，但长单犹存，整体开工情况变化不大，且走货情况相对良好。

需求端：本周需求表现一般。新一轮钢招开始而跟进节奏缓慢，同时行情弱势买盘市场询盘冷清，虽部分

持货商获利了结低价出货，但市场反馈不佳，成交仅维持刚需采购，整体交投氛围平平。

根据亿览网，截止6日，12月国内钼铁钢招量约3200吨，本周多个钢厂密集进场，新一轮钼铁备货逐步

启动。中长期来看，钼作为制造业及军工材料升级重要添加剂，需求持续向好；紫金矿业2028年矿产钼产量指

引2.5-3.5万吨，较此前预期大幅下降，供给担忧消除，钼标的估值中枢有望上移。建议重点关注金钼股份、洛

阳钼业、中金黄金、中国中铁（子公司鹿鸣矿业）等。

图3:中国钼精矿工厂总库存（吨）图4:中国钼铁工厂总库存（吨）

数据来源：百川盈孚，中信建投