电力设备及新能源行业2025年年度行业触底，复苏在即.pdfVIP

电力设备及新能源行业策略报告——行业触底，复苏在即

目录

新能源行业24年回顾5

行情回顾：板块调整显著，行业迈入复苏新周期5

光伏：价格降至全行业亏损，产业链进入出清周期5

风电：周期触底，静待复苏8

储能：新型储能积极成长，储能模式逐步开放11

电力设备：国内电网建设景气向上，海外出口稳中有升12

新能源行业25年投资机会展望14

光伏：政策托底，行业出清，看好新技术引领盈利复苏14

风电：行业恶性竞争有望缓解，静待“量价齐升”17

储能：独立储能模式迈向成熟，中小功率储能静待发展中国家需求激活18

电力设备：国内投资水平有望提升，海外需求被持续激活20

投资建议：关注板块底部复苏机遇23

风险提示24

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

2

电力设备及新能源行业策略报告——行业触底，复苏在即

图表目录

图1：电力设备及新能源及细分板块指数波动情况（截止2024年12月03日）5

图2：2014-2024年我国光伏新增和累计装机规模（单位：GW）6

图3：2014-2023年全球光伏新增和累计装机规模（单位：GW）6

图4：国内光伏月度新增装机及2024年同比增速（GW；%）6

图5：组件及电池月度出口及2024年同比增速（GW；%）6

图6：2024年以来光伏主产业链价格走势（单位：万元/吨、元/W）7

图7：光伏产业链季度收入情况（单位：亿元）8

图8：光伏产业链季度盈利情况（单位：亿元）8

图9：跟踪企业季度货币资金和长短期借款及资金覆盖度（单位：亿元、%）8

图10：国内历年风电新增并网规模及同比增速（GW；%）9