储能行业2025年度大储放量，构网兴起.pdf

行业投资策略/电力设备及新能源

目录

1光储成本下降是过去一年的主旋律3

2大储：海外需求高速增长，国内构网走向台前6

2.1中东项目涌现6

2.2国内构网兴起9

2.3美国趋势向好14

3户储：新兴市场贡献增量，欧洲库存逐步改善15

3.1新兴市场崛起15

3.2欧洲去库翻篇19

4投资建议20

4.1储能行业投资建议20

4.2首次覆盖公司20

5风险提示24

插图目录25

表格目录25

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2

行业投资策略/电力设备及新能源

1光储成本下降是过去一年的主旋律

储能报价持续走低。碳酸锂价格方面，根据鑫椤锂电报价，从22年底开始，

碳酸锂价格呈现下跌趋势，到23年5月碳酸锂价格出现小幅反弹，至23年7月

开始继续呈现下跌趋势，目前24年11月最新报价约在7.66万元/吨，相比23年

上半年已经大幅下降。碳酸锂的降价是储能招投标报价下降的主导因素之一，2023

年2小时储能系统与EPC平均报价分别为1.14元/Wh和1.66元/Wh，相比于

22年全年平均的1.53元/Wh和1.9元/Wh分别同比下降26%/13%，呈现下降

趋势。24年1-11月2小时储能系统与EPC平均报价分别0.68元/Wh和1.25元

/Wh，相比23年全年下降40%/25%，价格持续走低。

图1：国内储能中标项目价格（元/Wh）

2小时储能系统（元/Wh，左轴）2小时储能项目EPC（元/Wh，左轴）

2.560

碳酸锂（万元/吨，右轴）

50

2

40

1.530

20

1

10

0.50

月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月

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