传媒互联网行业2025年度关注内容周期、垂类增长、AI应用三条主线.pdf

行业投资策略/传媒

目录

1影视游戏进入新品周期，广告顺周期复苏3

1.1影视：25年进入新品周期，春节档有望迎来开门红3

1.2游戏：25年关注进入新品周期的游戏公司6

1.3广告：关注复苏、出海、AI三个方向9

1.4出版：红利资产，攻守兼备12

2关注细分产业的结构性增长19

2.1IP：谷子经济兴起，IP+赛道正当时19

2.2短剧：国内免费模式兴起，海外快速增长20

3AI关注应用及端侧落地24

3.1模型：文本语音模型成熟，多模态仍在迭代24

3.2AI应用：办公、搜索、陪伴等场景较为成熟28

3.3端侧：关注AI模型同硬件的结合30

4投资建议35

5风险提示37

插图目录38

表格目录38

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行业投资策略/传媒

1影视游戏进入新品周期，广告顺周期复苏

1.1影视：25年进入新品周期，春节档有望迎来开门红

2024年年初至今（截至12月16日），中国电影总票房已达412亿元。其

中观影人次达9.78亿人，平均票价42.1元。重点影片来看，截至12月16日，

《热辣滚烫》以34.60亿元的票房成绩领先，占据了年度票房排行榜首位，票房

占比达8.3%。紧随其后的是《飞驰人生2》，累计票房为33.99亿元，票房占比达

8.2%，《抓娃娃》以33.3亿元的成绩位列第三，票房占比达8.0%。

图1：2017-2024年电影总票房及增速图2：2017-2024年观影人次及增速

全年总票房（亿元）YOY（%，右）

全年观影人次（亿人）YOY（%，右）

700.00150.00%

20.00150.00%

600.00

100.00%

500.0015.00100.00%

400.0050.00%50.00%

10.00

300.000.00%0.00%

200.00