理想汽车-市场前景及投资研究报告-AI赋能.pdfVIP

证券研究报告

港股公司|公司点评|理想汽车-W（02015）

如何看待理想汽车在AI的布局？

2025年01月04日

glzqdatemark1

证券研究报告

|报告要点

2024年12月25日，理想汽车发布2024AITalk。李想在理想AITalk中，表明理想汽车将

AI作为未来的核心战略。理想汽车的AI发展过程，主要分为三个阶段：增强能力阶段、成为

助手阶段、硅基家人（Agent）阶段。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为

1473/2054/2800亿元，同比增速分别为19.0%/39.4%/36.3%，归母净利润分别为

85.3/142.4/237.2亿元，同比增速分别为-27.1%/67.0%/66.6%，EPS分别为4.02/6.71/11.18

元/股，3年CAGR为40.6%。维持“买入”评级。

1/27

港股公司|公司点评

2025年01月04日

glzqdatemark2

理想汽车-W(02015)

如何看待理想汽车在AI的布局？

投资要点

行业：汽车/乘用车

2024年12月25日，理想汽车发布2024AITalk。李想在理想AITalk中，表明

投资评级：买入（维持）理想汽车将AI作为未来的核心战略。理想汽车的AI发展过程，主要分为三个阶

当前价格：96.05港元段：增强能力阶段、成为助手阶段、硅基家人（Agent）阶段。

➢如何看待理想汽车在AI的布局？

基本数据智能驾驶：三阶段来看，增强能力阶段、成为助手阶段、Agent阶段分别对应智能

总股本/流通股本(百万股)1,992/1,992驾驶中的L3/L4/L5功能。端到端+VLM模型是L3主要解决方案，模型升级路径或

流通市值(百万港元)191,312.02从LearningbyWatching转化为LearningbyPracticing，到L4车辆或具备

“智能体”的能力，世界认知模型或成为实现L4的主要解决方案。

每股净资产(元)31.90