银行业市场前景及投资研究报告：理财监管规范，中小银行配置.pdfVIP

理财监管持续规范，中小银行如何配置？

[Table_Industry]

银行

[Table_ReportDate]

2025年1月16日

[Table_Title]

证券研究报告理财监管持续规范，中小银行如何配置？

行业研究[Table_ReportDate]2025年01月16日

[Table_ReportType]本期内容提要:

行业专题研究（深度）

[Table_Summary]

[Table_Summary]

➢监管力度逐步加大，规范理财市场发展。自2017年起，一系列政策条

[Table_StockAndRank]

银行例相继出台，促使银行理财业务向更加规范、透明和可持续的发展模

投资评级看好式转型。随后，监管部门要求控制未设立理财子公司的中小银行理财

规模，保持不增长或压降存量规模。据中国证券报消息，多地未设立理

上次评级看好财子公司的银行收到监管的口头通知，明确在2026年底前逐步压降

存量理财业务规模。

[Table_Author]

➢监管政策下，银行理财子公司市场发展良好。截至目前，中国银保监

（原）已累计发放32张理财牌照，其中包括27家商业银行理财子公

司和5家中外合资理财公司。目前，已有27家商业银行理财子公司正

式成立，浙商理财已获批，即将成立，这意味着中国银行理财子公司市

场有望进一步扩容。从数据来看，大多数银行理财公司的净利润和总

资产在2023年实现了增长。虽然各类银行发行的理财产品存续规模

出现了分化，市场竞争加剧，但理财产品需求稳定，市场风险整体可

控。

➢在前十持仓口径下，非理财子公司各级资产配置情况各异。一级资产

中固定收益类占比最大：在2023至2024上半年一级资产规模占比

中，固定收益类占比最大，2023年度、2024上半年分别为40.02%及

49.23%。相较于2023年度，2024上半年固定收益类占比大幅度上

升。二级资产中债券为主导：2023至2024上半年二级资产规模，占

比最大的为债券，2023年度占比为42.12%，到2024上半年占比回

升为47.27%。三级资产中企业债大幅上升：三级资产的资产类别丰富，

在2023至2024上半年三级资产规模占比中，主要为企业债和金融

债。2023年度企业债与金融债占比相近，企业债占比为