主题基金面面观之一：红利主题基金盘点与风格画像.docxVIP

内容目录

TOC\o1-3\h\z\u红利策略收益来源分析 5

红利策略投资逻辑解析 5

低利率环境下红利策略配置价值尤为突出 5

市场上主要红利指数盘点与风格画像 5

主要红利指数盘点 5

红利指数收益分析：2014年以来大幅跑赢主要宽基指数 7

市场上主要红利指数基本特征画像 10

市值分布：不同红利指数市值风格存在差异，央企红利指数大市值风格更加显著 10

上市板块分布：相比而言红利质量指数在双创板块配置占比更高 11

行业分布：银行持仓占比较高，消费红利指数行业集中度较高 11

成分股分布：红利指数之间个股集中度差异较大 13

基本面特征：红利指数股息率普遍较高 14

红利板块拥挤度分析：当前板块成交额处于2014年以来的较低分位 15

红利主题基金筛选方法及结果 15

红利主题基金筛选方法 15

红利主题基金筛选结果：基金规模与数量逐年增长 16

红利主题基金风格画像 18

业绩表现：红利主题基金在大部分年度跑赢偏股混合型基金指数 18

规模分析：新发红利主题基金中，央国企红利指数基金规模占比高 19

持有人结构分析：机构投资者偏好持有红利低波指数主题基金 20

集中度分析：主动红利主题基金行业集中度高于被动红利主题基金 21

行业配置分析：红利主题基金在银行以及煤炭行业持仓较高 21

个股配置分析 23

股息率分析：单一红利指数主题基金股息率较高 24

竞争格局分析：华泰柏瑞基金在管红利主题基金规模最大 25

红利主题基金管理费率分析 26

红利主题基金边际变化：被动红利主题基金崛起 27

被动红利主题基金崛起，今年新发规模占比超过主动红利主题基金 27

参与港股投资的红利主题基金逐年增多 28

部分红利主题基金介绍 28

稳定跑赢红利指数的主动红利主题基金 28

中泰红利优选一年持有（014771.OF） 28

6.1.2.华宝红利精选A（009263.OF） 30

中泰红利价值一年持有（014772.OF） 31

前海开源沪港深裕鑫A（004316.OF） 32

6.1.5.鹏华优选价值A（008134.OF） 33

6.1.6.长盛量化红利策略A（080005.OF） 34

6.1.7.前海开源股息率100强A（000916.OF） 35

被动红利主题基金一览 36

风险提示 37

图表目录

图1.红利策略超额表现与十年期国债到期收益率呈反比关系 5

图2.2014年以来市场中主要单一红利与主要宽基全收益指数净值走势情况 7

图3.2014年以来市场中主要红利低波与主要宽基全收益指数净值走势情况 8

图4.2014年以来市场中主要央国企红利指数与主要宽基指数净值走势情况 8

图5.2014年以来市场中主要其他红利与主要宽基全收益指数净值走势情况 9

图6.市场中主要红利指数行业集中度 12

图7.市场中主要红利指数成分股集中度 13

图8.主要红利指数与主要宽基指数股息率对比 14

图9.主要红利指数与主要宽基指数PE(TTM)对比 14

图10.中证红利指数2014年以来PE(TTM)变动情况 14

图11.中证红利指数2014年以来成交额占A股市场整体成交额的比重 15

图12.2006年以来红利主题基金规模与数量情况（按投资类型分类） 16

图13.2006年以来红利主题基金规模分布（按投资类型分类） 16

图14.当前各分类红利主题基金规模分布 16

图15.当前各分类红利主题基金数量分布 16

图16.主动型红利主题基金规模分布情况 17

图17.被动型红利主题基金规模分布情况 17

图18.2024年红利主题基金发行规模（亿元） 19

图19.2024年红利主题基金发行数量 19

图20.2006年以来红利主题基金发行规模（亿元） 19

图21.2006年以来红利主题基金发行数量 19

图22.2006年以来各年度红利主题基金变化情况 20

图23.2014年以来主动红利主题基金行业集中度均值 21

图24.2014年以来被动红利主题基金行业集中度均值 21

图25.2014年以来主动权益基金行业集中度均值 21

图26.2014年以来主动红利主题基金持仓个股市值分布 23

图27.2014年以来主动权益基金持仓个股市值分布 23

图28.各类型红利主题基金2024H1加权平均股息率均值对比 24

图29.各类型基金管理费均值 26

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