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目录
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摘要I
ABSTRACTIV
第一章绪论7
1.1选题背景及研究意义7
1.1.1选题背景7
1.1.2研究意义8
1.2研究目的8
1.3研究内容9
1.4研究方法10
1.5技术路线图11
1.6本文的创新点与不足之处12
1.6.1本文的创新点12
1.6.2不足之处12
第二章理论基础与文献综述13
2.1概念界定13
2.1.1股权质押13
2.1.2公司大股东13
2.1.3控制权14
2.1.4经济后果14
2.2理论基础14
2.2.1代理理论14
2.2.2信号传递理论15
2.2.3优序融资理论15
2.3文献综述16
2.3.1股权质押动机16
2.3.2股权质押经济后果17
2.3.3股权质押的风险应对措施19
2.3.4文献评述20
第三章曲美家居大股东股权质押及动机分析21
3.1案例选择原因21
3.2公司简介21
3.3曲美家居股权结构21
3.4质押过程22
3.5股权质押的特点22
3.6质押动机23
3.6.1传统融资渠道收紧23
3.6.2维持自身控制权24
3.6.3资金需求量大25
3.7本章小结26
第四章曲美家居大股东股权质押经济后果分析27
4.1财务状况27
4.1.1盈利能力分析27
4.1.2偿债能力分析28
4.1.3营运能力分析30
4.1.4行业横向对比30
4.2短期市场反应34
4.2.1选取事件日及窗口期35
4.2.2确定事件研究模型35
4.2.3计算超额收益率和累计超额收益率35
4.3公司价值37
4.3.1会计调整37
4.3.2计算EVA38
4.4财务风险42
第五章结论与建议44
5.1结论44
5.2相关建议44
5.2.1曲美家居补救措施44
5.2.2政策建议45
参考文献49
致谢53
附录55
上市公司大股东股权质押动机及经济后果研究
——以曲美家居为例
摘要
目前，针对中国的上市公司关于股权质押的情况来看，股权质押属于交易灵活、
时间较短、成本较低、限制较少的融资模式，正逐步成为中国资本市场里面的主要
融资手段。最近几年，因为中国证券市场日益成熟，大股东通过股权质押来进行融
资的现象日益增多。然而，由于股权质押带来的有关问题，往往被许多公司所忽略，
为此有必要进一步就如何完善股权质押给予关注，此举对于夯实国内资本市场融资
环境有着不容忽视的作用与影响。
本文以曲美家居大股东股权质押行为为例展开深入研究，对其股权质押行为产
生的经济后果展开深入探讨，并提出科学合理的
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