公募基金四季度转债持仓分析：主动型转债基金规模提升，增配TMT、家电及汽车.docxVIP

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u主动型转债基金规模提升，增配TMT、家电及汽车 4

基金持有转债规模及基金类型分布 4

公募基金转债个券配置情况梳理 6

2024年四季度各类基金回报情况统计 10

图表目录

图1：公募转债持仓规模略有提升（亿元） 4

图2：配置转债的基金数量持续减少（亿元、只） 4

图3：每个季度加仓/减仓转债的基金数量统计 4

图4：转债仓位5的基金规模及数量 5

图5：转债仓位5的各类基金数量 5

图6：持有转债的基金类别占比明细 6

图7：转债市值占各类基金资产总值的平均数（） 6

图8：各季度进入前10持仓转债个券类型分布（） 6

图9：各季度进入前20持仓转债个券类型分布（） 6

图10：24Q4进入前10重仓次数靠前的转债（次） 7

图11：24Q4进入前20重仓次数靠前的转债（次） 7

图12：各类基金今年以来平均回报情况统计 10

图13：可转债基金今年以来回报率（） 10

图14：可转债基金规模（亿元） 10

图15：A基金历史大类资产配置情况（） 11

图16：A基金历史重仓转债类型（） 11

图17：B基金历史大类资产配置情况（） 11

图18：B基金历史重仓转债类型（） 11

图19：C基金历史大类资产配置情况（） 12

图20：C基金历史重仓转债类型（） 12

图21：A基金净值与中证转债指数关系 12

图22：B基金净值与中证转债指数关系 12

图23：C基金历史大类资产配置情况（） 13

图24：C基金历史重仓转债类型（） 13

表1：部分行业转债进入基金重仓前10情况统计（1） 7

表2：部分行业转债进入基金重仓前10情况统计（2） 8

表3：部分行业转债进入基金重仓前10情况统计（3） 9

表4：部分行业转债进入基金重仓前10情况统计（4） 9

主动型转债基金规模提升，增配TMT、家电及汽车

基金持有转债规模及基金类型分布

固收+基金规模延续下降趋势，公募转债持仓规模略增，配置转债的基金数量下降。根据公募基金2024年四季度报告，公募基金总资产规模超过35万亿（不含

QDII），数量达到12078只，规模和数量相较上季度均有所增加。泛固收+基金规

模小幅下降，其中可转债基金资产总值由三季度末的536.84亿元小幅增加至

563.38亿元（注：此处指主动型产品，不包括可转债ETF）；一级/二级债基/偏债混基金的资产总值分别从三季度末的9370.45/8426.79/3318.14亿元减少至8836.03/7936.65/2886.72亿元。

2024年四季度权益市场风险偏好较高，市场交投情绪高涨成交放量，10-12月初小盘占优，但过程中因海外选举、中央经济工作会议等重要事件较多，市场波动幅度较大。Q4公募基金转债持仓规模略有增加，实现连续三个季度环比增长，截至2024年12月31日，所有基金的转债持仓市值加总达到2876.65亿元，较三季度末环比+2.27，与交易所发布的转债持有数据中基金持仓市值基本持平微增相互印证，但仍低于2023年底水平。然而配置转债的基金数量持续减少，截至三季

度末为1924只，环比减少75只。

图1：公募转债持仓规模略有提升（亿元） 图2：配置转债的基金数量持续减少（亿元、只）

资料来源：、 资料来源：、

24Q4转债仓位下降的基金数量仍多于仓位上升的基金数量，加仓基金数/减仓基金数的比值为0.87。

图3：每个季度加仓/减仓转债的基金数量统计

资料来源：、

可转债持仓市值占基金资产总值比例大于5的基金共1017只，数量相对24Q3的984只出现提升（注：前述减少的是所有持转债的公募基金数量，即转债占总资

产比例低于5的基金数量大幅减少）。

图4：转债仓位5的基金规模及数量 图5：转债仓位5的各类基金数量

资料来源：、 资料来源：、

按基金类型划分来看，一级债基、二级债基、可转换债券型、偏债混合型以及灵活配置型基金是转债主要配置力量，24Q4分别占所有基金转债持仓占比的

22.22/34.31/14.41/3.70，灵活配置型基金转债持仓规模环比下降较多。

以转债市值占各类基金资产总值的平均数作为指标分析，24Q4泛固收+基金平均转债仓位大多下降，尤其一级债基和偏债混合型基金仓位降幅明显，或因四季度债券行情较好，利率顺畅下行投资者持仓体验较佳，大类资产角度性价比更好.除此之外，11月末至12月转债估值提升明显，基金或选择逢高