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核心结论;本篇报告统一说明;一、2019Q4-2024年整车行情复盘;2019Q4-2024Q4整车行情复盘总结;;2019Q4-2024年整车行情复盘;;;2019Q4-2024年中国车企行情复盘;2019Q4-2024年新势力三家行情复盘;2019Q4-2024年比亚迪长城行情复盘;2019Q4-2020Q4整车行情全面扩散;;2021Q1-2021Q4整车行情开始分化;2021Q1-2021Q4发生了什么变化;2022Q1-2022Q4整车行情全面调整;2022Q1-2022Q4发生了什么变化;疫情转好;2023Q1-2023Q4整车行情加速分化;;2023年整车板块行情大事件汇总;2023年整车公司行情变化详细回顾;2024Q1-2024Q4整车行情继续加速分化;;;2024年乘用车景气度复盘:补贴政策效果超预期;;二、2019Q4-2024年整车估值复盘;2019Q4-2024Q4整车估值复盘总结;SUV时代A股整车估值;电动化时代-特斯拉估值;;电动化时代—A-H整车估值;;;;;三、2025年整车行情展望;如何理解2024Q4特斯拉股价创新高;如何理解2024Q4特斯拉股价创新高;如何理解电动化-智能化-机器人三者关系;如何理解电动化-智能化-机器人三者关系;如何理解智能化2025-2030年产业节奏;2025-2030年展望:车企加速收敛,规模为王;2025-2027年展望:智能化黑马车企诞生;2025年整车和2020年整车异同点;2025年整车行情推演及投资建议;风险提示
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