奥迪威智能驾驶%26座舱高增长态势可期，无铅压电陶瓷拓宽领域天花板.docx

1.基本盘：2024H1传感器创收2.14亿元，占比75% 7

深耕超声波传感器20余载，2024Q1-Q3营收yoy+33% 7

AKII车载超声波传感器，适配AVPL2以上自动驾驶等级 11

增长盘：布局机器人、低空等领域创造长期增量 14

汽车电子：车企加速智驾布局，智能座舱成为第二增长极 14

智能驾驶：ADAS和自动驾驶渗透率提升拓宽百亿空间 14

智能座舱：成本持续下探，2024年渗透率有望超70% 19

机器人：柔性压力传感器助力机器人实现高动态性能应用 22

低空经济：MEMS超声波传感器对低空飞行至关重要 25

智能仪表：预计2023-2028年超声波仪表市场CAGR为16% 27

智能家电：2025年我国智能家居规模有望突破8000亿元 29

潜力盘：压触传感器+执行器打开消费电子市场 31

压触执行器：替代马达产品，具备较高的供给稀缺性 33

压触传感器：虚拟按键升级，达产后预计实现2亿件产销 35

盈利预测与评级 37

风险提示 37

图表1：奥迪威在1999年于安防声学领域起家 7

图表2：张曙光先生和黄海涛女士为夫妻关系，同为公司实控人 7

图表3：2024Q1-Q3公司实现营收4.47亿元（yoy+32.67%） 8

图表4：2024Q1-Q3公司实现归母净利润6,748万元 8

图表5：2024Q1-Q3公司实现毛利率35.16% 8

图表6：2024Q1-Q3公司期间费用率为18.43% 8

图表7：公司产品分为感知层的传感器产品和执行层的执行器产品两大类别 9

图表8：公司测距传感器应用于ADAS、家居、机器人等 10

图表9：流量传感器在仪器仪表广泛应用 10

图表10：电声器件可用于烟雾报警器等 10

图表11：雾化器件可用于各类液体的雾化电器产品 10

图表12：传感器是公司的主营业务，2024年上半年占总营收的75.4%（万元） 11

图表13：车载超声波传感器已经迭代到第四代，采用国际主流技术 11

图表14：公司五大品类的核心竞争力体现在高性能、集成化、可靠性等方面 12

图表15：公司核心技术体现在换能芯片、设计、感知算法、制造加工等方面 12

图表16：公司聚焦智能驾驶等领域，持续进行产品技术开拓和升级 13

图表17：自动驾驶与高级辅助驾驶通常按照等级分为L0-L5六个级别 14

图表18：汽车传感器可分为车身感知传感器和环境感知传感器 14

图表19：智能汽车各类智能传感器对比 15

图表20：车企通常采用一个车型搭载8-12个超声波传感器的技术方案（个） 15

图表21：中国市场L2+渗透率2023年连续三个季度全球第一 15

图表22：2023年中国ADAS级智能网联汽车销量约1403.3万台 16

图表23：中商产业研究院预计2030年我国ADAS（L1+L2）渗透率将达到约64.9%.17

图表24：中商产业研究院预计2024年中国智能网联汽车市场规模将达到2,152亿元17

图表25：2024年1-10月我国乘用车超声波雷达安装量达到10,666.3万颗（万颗）.17图表26：我们测算出2024年中国车载超声波传感器市场规模区间128亿元~247亿元18图表27：奥迪威自主研发的新一代AK2车载超声波传感器深测距离可达7m 19

图表28：座舱智能化程度不断提高 19

图表29：智能座舱包括智能显示、智能交互、智能域控等解决方案 20

图表30：智能座舱体验更好成为62%消费者选择中国高端新能源汽车品牌的原因 20

图表31：从增量部分来看，2023年智能座舱搭载率在30万元以下市场提升明显 21

图表32：中商产业研究院预测2024年中国智能座舱市场规模达930亿元 21

图表33：对于CPD功能场景，奥迪威推出了MEMS超声波传感器 22

图表34：MEMS超声波传感器更符合机器人的整体设计和经济效益 22

图表35：柔性传感器可以快速准确对作用在产品表面的压力进行检测 23

图表36：中商产业研究院预计2024年我国智能机器人市场规模将达1,523亿元 23

图表37：中商产业研究院预计2024年中国工业机器人市场规模将增至726.42亿元 24

图表38：2035年中国人形机器人市场规模有望达3,000亿元 24

图表39：根据IDC预估,未来3年协作机