确定年金课件.pptVIP

確定年金第一節年金的概念在相同間隔的時間上進行的一系列支付稱為年金。例如，在未來的十年中每年年末支付1,000元；從1998年至2015年每年年初3,800元。年金包括每年支付一次的年金，和每半年、每個季度、每月支付一次及支付更頻繁的年金。在現實生活中，年金的例子很普遍，如購買房屋、汽車等固定資產時的抵押分期付款。第一節年金的概念相鄰的兩個支付日期之間的間隔稱為支付週期，相鄰的兩個計息日期之間的間隔稱為計息週期。這裏的計息是指將到期得到的利息結轉為本金。年金的支付分為確定的和不確定的。這裏的確定是針對在相應的時間點的支付與否和數額是否確定來說的。第一節年金的概念確定年金是指一定的時期內在相同間隔的時間上，按既定的數額進行的一系列支付。例如前面提到的用分期付款購買一個價值82萬元的房屋，在約定的時間點上支付與否和支付的金額都是確定的，可能是先付24萬元，然後在10年中每月末付款5500元。不確定年金又叫或有年金，是指在未來相應的時間點上的支付是否發生是不確定的。這種年金的一個最常見的類型是，在未來的某些年內在一個人的生存期間於每月月初支付一定數額的年金。這種年金在相應時間點上的支付與否是由其時的生命狀態決定的，是事先無法確定的。這種年金叫做生命年金，我們將在本書的第三卷探討這種年金。每個支付週期末支付的年金稱作期末支付的年金，例如每年年末支付的年金、每月月末支付的年金；每個支付週期初支付的年金稱作期初支付或期首支付的年金，例如每年年初支付的年金、每個季度初支付的年金。在不至於發生混淆時，年金一詞一般指期末支付的確定年金。第二節確定年金的終值和現值一、期末支付年金的終值和現值二、期初支付年金的終值和現值三、永久年金四、延期年金一、期末支付年金的終值和現值我們考慮在0時刻開始的n年中每年年末支付1元的年金。如圖2－1。為了方便，我們把每年末支付1元、共支付n年的確定年金在第n年末（n時刻）的終值記為。第1年末（時刻1）支付的1元在第n年末（時刻n）的終值為(1＋i)n－1，第2年末（時刻2）支付的1元在第n年末的終值為，…，第n－2年末（時刻n－2）支付的1元在第n年末的終值為，第n－1年末（時刻n－1）支付的1元在第n年末的終值為(1＋i)，第n年末（時刻n）支付的1元在第n年末的終值為1，即一、期末支付年金的終值和現值類似地，我們把每年末支付1元、共支付n年的確定年金在第1年初（0時刻）的現值記為。第1年末（時刻1）支付的1元在第1年初（時刻0）的現值為v，第2年末（時刻2）支付的1元在第1年初的現值為，…，第n－1年末（時刻n－1）支付的1元在第1年初的現值為，第n年末（時刻n）支付的1元在第1年初的現值為，即一、期末支付年金的終值和現值一、期末支付年金的終值和現值例：假設貸款利率為9％，比較為期10年的1,000元貸款在以下列三種方式償還貸款的情況下將支付的利息總額。（1）全部貸款及利息累積額在第10年末一次性還清；（2）利息每年末支付，本金第10年末還清；（3）貸款在10年內的各年末平均償還。解：(1)10年末貸款的終值是1,000×＝2,367.36支付的利息總額為2,367.36－1,000＝1,367.36（元）(2)每年貸款所賺利息1,000×0.09＝9010年的利息總額為10×90＝900（元）(3)設平均量為R，則R＝1,000於是R＝155.82支付的利息總量10（155.82）－1,000＝558.20（元）,由此可以看出，償還貸款越晚，則要支付的利息額就越高；相反，償還得越早，則要支付的利息量越少。但是，儘管三種情況下支付的利息總量是不同的，它們的現值都是1,000元。二、期初支付年金的終值和現值

考慮在0時刻開始的n年中每年年初支付1元的年金。如圖2－2。我們把每年初支付1元、共支付n年的確定年金在第n年末（n時刻）的終值記為。第1年初（時刻0）支付的1元在第n年末（時刻n）的終值為，第2年初（時刻1）支付的1元在第n年末的終值為，…，第n－1年初（時刻n－2）支付的1元在第n年末的終值為，第n年初（時刻n－1）支付的1元在第n年末的終值為(1＋i)，即二、期初支付年金的終值和現值

類似地，把每年初支付1元、共支付n年的確定年金在第1年初（0時刻）的現值記為。二、期初支付年金的終值和