黑色投资策略分析报告-培训课件.pdf

把脉黑色投资策略

时间：2025年1月6日

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黑色

品种交易逻辑多空观点操作建议

需求季节性走弱叠加元旦假期影响，五大材由去库状态转向累库，基本面矛盾逐渐加大。

年底高炉年检增多，铁水延续季节性下滑态势，原料端需求边际转弱，成本支撑偏弱。我

短线偏空，

螺纹钢热卷们认为，成材静态库存相对偏低，成材自身压力尚可，加之目前看钢厂盈利率尚可，临近偏弱震荡

不过分追空

春节，产业链冬储补库仍可博弈，预计短期成材偏弱震荡为主，上下空间均有限。RB2505

合约下方关注3200元/吨，HC2505合约下方关注3320-3300元/吨附近支撑。

目前材端基本面矛盾仍在积累，高炉年检增多，铁水季节性下滑，但钢厂盈利率尚可，预

计下滑斜率较小，港口铁矿库存小幅去化，铁矿短期基本面虽边际转弱，但仍维持一定韧区间操作，

区间内承压

铁矿石性；此外，临近春节，钢厂对于铁矿仍有一定补库需求，叠加人民币贬值压力较大，铁矿多矿空焦炭

偏弱震荡

石下方仍有支撑，预计短期铁矿石区间内弱势震荡。操作上，区间操作，多矿空焦炭头寸头寸止盈

逐渐减仓止盈，关注钢厂补库力度。2505运行区间参考730-790。

2

黑色板块纵览

煤焦钢矿涨跌幅：周变化（%）

1.00%

0.75%上周黑色系先涨后跌，周四成材基本面数据转

0.59%

0.50%弱，叠加铁水延续下滑，黑色系下挫收回上半

0.12%周涨幅。

0.00%

黑色系各品种涨跌互现。成材端，螺纹钢周度

上涨0.12%、热卷周度下跌0.68%；原料端，铁