科技引领市场活跃度提升，非银重点关注券商与金融科技.pdf

非银金融

行业动态报告

目录

一．证券行业观点1

二．保险行业观点5

三．香港市场及港交所观点6

四．金融科技行业观点7

五．推荐股票池9

六．行情回顾9

6.1大盘表现9

6.2板块及个股表现9

七．行业概况10

7.1证券10

7.2保险12

7.3金融科技13

7.4香港市场及港交所14

八．重要事件点评15

九．行业重要新闻16

9.1证券业新闻16

9.2保险业新闻20

十．公司公告23

风险分析28

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行业动态报告

一．证券行业观点

业绩层面：2025年券商一季度基本面同比改善幅度或超预期。回顾2024年一季度，券商业绩处于年内相

对低位，我们统计的44家样本上市券商（含东方财富）实现营业收入1082.8亿元，归母净利润313.1亿元，

同比分别下降21%和30%，主要受累于自营、投行、经纪等核心业务下滑。彼时，沪深股基日均成交额仅

8876.8亿元，市场活跃度较低。而目前，证券行业已步入景气修复通道。截至2025年2月6日，两市日均成

交额达1.35万亿元，相较2024年1月的7281亿元近乎翻倍，市场交投显著回暖，同时，2024年12月末公募

基金净值规模较2024年一季度增加3.6万亿元，券商自营仓位与策略也更契合当下市场环境，重要业务条线

均有不同程度复苏。基于此，预计2025年一季度证券行业财务报表同比改善程度或将超预期。

图表1：44家券商的单季度业绩图表2：市场成交额与公募净值规模

营业收入（亿元）归母净利润（亿元）沪深股基成交额（亿元，左侧）

公募基金净值（亿元，右侧）

1600.0

1400.020000.0400000.0

1200.0

15000.0300000.0

1000.0

800.010000.0200000.0

600.0