房地产行业2024年土地专题：供需接近见底，核心城市及房企相对强势.docx

内容目录

一、土地供应规模总览：整体偏弱，四季度冲量显著 4

、2024年宅地供应量总体下降 4

、各城市能级宅地供应：2024年一二线城市降幅进一步扩大 5

、各城市群宅地供应：整体市场疲弱下各区域均承压 6

二、土地成交总览：整体逐步接近底部，重点城市群有所好转 7

、2024年宅地成交量规模持续减少，但同比跌幅并未明显扩大 7

、各城市能级成交情况：一二线城市成交跌幅扩大，三四线同比有所修复 7

、各城市群成交情况：环渤海与珠三角跌幅小于其他城市群 8

、土地成交楼面均价总览：价格有所回落 9

、各城市能级成交楼面均价情况：一线城市仍然保持上涨趋势 10

、各城市群成交楼面均价情况：2024年均下滑，跌幅相差较小 10

、流拍率情况：供应质量提升下流拍率有所回落 11

、溢价率情况：目前仍然处于历史低位 12

三、房企拿地总览：央国企仍是主力，城投延续托底 12

、百强房企整体拿地情况：跌幅与整体市场成交情况接近 12

、权益拿地金额排名情况：央国企占比持续提升，城投出现频率增多 13

四、城市土地出让总览：千亿城市数量下滑，核心城市表现优于整体 14

、土地出让金金额排名情况：强者恒强仍在持续 14

、重点城市土地出让金情况：2024年跌幅有所扩大，结构有亮点 14

五、投资建议 15

六、风险提示 17

图表目录

图表1：宅地供应面积连续四年下行 4

图表2：连续11个月土地面积供应量同比下降 4

图表3：2024年一线城市宅地供应跌幅扩大 5

图表4：2024年一线城市宅地供应呈现前低后高 5

图表5：2024年二线城市宅地供应跌幅扩大 5

图表6：2024年二线城市宅地供应全年同比处于低位 5

图表7：2024年三四线城市宅地供应跌幅收窄 5

图表8：2024年三四线城市宅地供应四季度跌幅收窄 5

图表9：2024年宅地供应各城市群下滑压力较为接近（万方） 6

图表10：五大城市群宅地供应四季度均出现冲量的趋势（万方） 6

图表11：宅地总成交量连续四年持续下降 7

图表12：2024年的宅地每月成交量较往年整体下滑 7

图表13：一线城市连续三年成交量持续下降 8

图表14：2024年一线城市月成交量四季度快速冲量 8

图表15：二线城市连续四年成交量持续下降 8

图表16：2024年二线城市月成交量同比波动较小 8

图表17：三四线城市近三年成交量同比跌幅收窄 8

图表18：2024年三四线城市月成交量同比前低后高 8

图表19：各城市群近五年成交量均持续下降（万方） 9

图表20：各城市群月度成交量周期性波动，总体呈下降趋势（万方） 9

图表21：2024年宅地成交楼面均价略微下降 10

图表22：宅地成交楼面均价一线城市远高于其他城市（元/方） 10

图表23：珠三角和长三角区域城市成交楼面均价远高于其它城市群（元/方） 11

图表24：2015-2024年年度流拍率整体先上升后下降（） 11

图表25：2016-2024年月度流拍率呈波动上升趋势（） 11

图表26：2024年全国城市年度土地成交平均溢价率仍不足5?（） 12

图表27：2024年全国城市月度土地成交溢价率低位盘整（） 12

图表28：百强房企权益拿地金额连续四年下行 13

图表29：权益拿地金额TOP20房企 13

图表30：2015年至2024年全国城市土地出让金金额排名 14

图表31：土地出让金全国Top20城市总金额（亿元） 15

图表32：北京近十年土地出让金金额（亿元） 15

图表33：上海近十年土地出让金金额（亿元） 15

图表34：A股地产PE-TTM 16

图表35：港股地产PE-TTM 16

图表36：港股物业PE-TTM 16

图表37：覆盖公司估值情况 17

一、土地供应规模总览：整体偏弱，四季度冲量显著

、2024年宅地供应量总体下降

2024年房地产宅地供应面积较往年下降，近十年土地供应面积最低值。根据中指研

究院显示，2024年规划建筑面积为45042万方，较2023年下降28.7?。从2020年的高点

137281万方开始，土地供应面积已经连续四年呈现下降态势，累计已下滑67.2。近年来的最大降幅是2022年,同比降幅达37.4?，2023年和2024年的同比降幅虽然有所收窄，但整体供应仍然处于下降趋势。

图表1：宅地供应面积连续四年下行

宅地供应面积（万方，左）