交运行业航空序列深度研究5：03年非典后航空复盘.pptx

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2025-03-16 发布于北京
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本篇报告主要观点;;3;1.1经济总量：内外部环境共同推动经济持续高增长;1.1经济总量：内外部环境共同推动经济持续高增长;1.1经济总量：内外部环境共同推动经济持续高增长;1.1经济总量：内外部环境共同推动经济持续高增长;1.1经济总量：内外部环境共同推动经济持续高增长;1.1经济总量：内外部环境共同推动经济持续高增长;1.2企业角度：企业盈利好推动差旅出行需求的增长;1.3个人角度：较好的就业环境推动因私出行需求增长;1.3个人角度：较好的就业环境推动因私出行需求增长;13;2.1航司经营：非典并没有影响航司机队建设的节奏;2.2运力投放：航司对需求预期是关键影响因子;2.2运力投放：航司对需求预期是关键影响因子;2.3客座率：需求环境是主因，票价是次因;2.3客座率：需求环境是主因，票价是次因;2.3客座率：需求环境是主因，票价是次因;2.3客座率：需求环境是主因，票价是次因;2.403-04年航司经营结果（以东航为例）;22;3.1我们认为A/H股估值差异是区间累计涨幅差异的主因;3.1我们认为A/H股估值差异是区间累计涨幅差异的主因;3.2投资者差异可能是A/H节奏差异的主因;3.2投资者差异可能是A/H节奏差异的主因;27;4.1非典（疫情）后经济发展活力不同;4.1非典（疫情）后经济发展活力不同;4.2不同供给形态决定盈利恢复的主导因子不同;4.2不同供给形态决定盈利恢复的主导因子不同;4.2不同供给形态决定盈利恢复的主导因子不同;33;5.1投资建议;35;谢谢！