祥鑫科技新能源结构件业务稳固，机器人打开成长空间.docx

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u深耕汽零冲焊，出海与电镀业务带来新增量 4

发展历程：深耕模具及金属结构件领域，重点布局新能源赛道 4

股权结构：股权较为集中，领导团队从业经历丰富 4

产品覆盖三大领域，与国内外名企建立合作 5

营收高速增长，盈利能力稳步提升 7

坐拥新能源车赛道，结构件动力电池行业前景广阔 10

新能源汽车高景气汽车轻量化趋势，带动冲压件需求增长 10

新能源汽车渗透率快速上行，带动动力电池需求增长 11

下游客户实力雄厚，助力公司业绩增长 12

光储业务需求扩大，公司与国际领先光储企业建立合作 13

中国光储出货量表现亮眼 13

与国际领先光储企业建立合作，获取客户订单 14

数字中国建设加速推进，公司客户占据国内主要市场份额 15

中国传统IDC业务有望逐步回暖 15

中国智算中心快速扩张 16

数据中心机柜供货国内头部机构 16

积极卡位机器人，深化智能制造布局 17

携手广东智能所，加速人形机器人研发布局 17

华为加速机器人生态布局，祥鑫科技或迎来新机遇 18

盈利预测及拆分 19

风险提示 21

图表目录

图1：公司发展历程 4

图2：祥鑫科技股权架构（截至2024年10月30日） 4

图3：公司全球布局 7

图4：公司营收情况（单位：亿元） 8

图5：公司归母净利润情况（单位：亿元） 8

图6：公司营收分行业结构图示（单位：亿元） 8

图7：公司营收分产品结构图示（单位：亿元） 8

图8：公司费用率情况（不含研发） 8

图9：祥鑫科技研发费用和YOY 9

图10：祥鑫科技研发人员数量和YOY 9

图11：中国汽车销量和YOY 10

图12：中国能源汽车销量和YOY 10

图13：冲压零部件在新能源汽车各个环节的应用 11

图14：中国动力电池销量和YOY 11

图15：中国动力电池装车量和YOY 11

图16：中国电池盒箱体行业市场规模预测（亿元） 12

图17：2022年-2024年吉利汽车、比亚迪销量 12

图18：2021年-2024年中国光伏逆变器出货量 13

图19：中国储能电池出货量及预测（GWh） 14

图20：中国传统IDC业务市场规模及预测（亿元） 15

图21：中国智算中心IT负载规模（MW） 16

图22：2023年中国x86服务器市场 16

图23：双方合作揭牌仪式 17

图24：华为（深圳）全球具身智能产业创新中心宣布正式运营 18

表1：领导团队从业经历丰富 5

表2：祥鑫科技产品矩阵 6

表3：祥鑫科技核心技术 9

表4：2024年中国动力电池企业装车量TOP10 13

表5：公司光伏及储能逆变器客户 15

表6：公司业务拆分 19

表7：可比公司PE数据对比 19

深耕汽零冲焊，出海与电镀业务带来新增量

发展历程：深耕模具及金属结构件领域，重点布局新能源赛道

公司深耕模具及金属结构件领域，形成了独立的核心技术体系。2004年，公司成立，从事打印机、复印件等五金件加工。2008年，公司进军汽车冲压模具及金属结构件，逐步积累精密冲压模具的生产经验和研发精密冲压模具新技术，产品逐步覆盖汽车、储能光伏、

通信三大领域。2021年，公司为进一步开拓海外市场，与全资子公司东莞市骏鑫金属制品有限公司在墨西哥投资设立子公司。

图1：公司发展历程

公司官网、公司公告、企查查、爱企查等，天风证券研究所

股权结构：股权较为集中，领导团队从业经历丰富

公司股权较为集中，陈荣、谢祥娃系共同实际控制人。董事长陈荣直接持股18.71?；副董事长兼总经理谢祥娃直接持股14.35?。陈荣和谢祥娃系夫妻关系，为公司的共同实际控制人，股权较为集中。

图2：祥鑫科技股权架构（截至2024年10月30日）

Wind、天风证券研究所

领导团队从业经历丰富，拥有众多技术成果。公司董事长陈荣具有20多年精密汽车冲压模具和金属结构件的从业经历，带领公司团队突破技术难题，降本增效。参与了公司多项

专利技术的研发，是公司生产经营中所采用的《一种带拉伸边产品生产模具》、《一种特殊规格翻孔结构的翻孔加工方法》等19项发明专利的发明人，同时也是《一种双材料拼接结构》《冲压模具中推拉式快速切换结构》《向上冲孔的金属冲压模具用吹气排料结构》《一

种片状金属折弯件角度整形装置》等多项实用新型专利的发明人。

表1：领导团队从业经历丰富

姓名 职位 简介

2004年5月与配偶谢祥娃女士共同创立公司，并先后担任

公司执行董事兼总经理、董事长。2013年5月