小商品城外贸生态逐步完善，拥抱国贸改革新红利.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u公司概况：逐步从物业公司向贸易服务商转型 6

业务概况：传统物业收租+创新平台服务 6

发展历程：顺应国家战略与时俱进 6

股权结构：义乌国资委为实控人 7

财务表现：创新平台业务-贸易服务前景可观 10

主营业务：以市场经营为核心的四大业务 13

商品销售：收入规模快速增长 13

市场经营：“扩建”+“提价”助力业绩增长 14

配套服务：酒店服务和展览广告辅助公司核心业务发展 20

贸易服务：强化平台、支付、物流综合服务能力 22

行业分析：政策支持下公司价值有望持续提升 28

1039模式：助力义乌出口商降本增效 28

一带一路：义乌同沿线国家贸易往来紧密 29

义乌深化国际贸易综改方案：进口业务有望成为新增长点 32

盈利预测、估值与投资建议 35

盈利预测 35

估值与投资建议 37

风险提示 38

图表目录

图表1：公司主营业务 6

图表2：义乌小商品城发展历程 7

图表3：小商品城股权结构（截至2024年9月末） 8

图表4：公司主要董事与高管介绍 9

图表5：2020年限制性股权激励计划主要内容 10

图表6：公司营业收入及同比增速 10

图表7：公司各项业务收入占比 10

图表8：公司各项业务收入毛利率 11

图表9：公司各项业务毛利占比 11

图表10：公司费用率情况 12

图表11：公司利润率情况 12

图表12：公司商品销售业务收入及同比增速 13

图表13：公司商品销售业务毛利率变动趋势 13

图表14：爱喜猫全球好物集合店 14

图表15：首家“YiwuSelection（义乌好货）”品牌出海集合店 14

图表16：义乌小商品城布局与交通图 15

图表17：公司旗下各市场的主要销售品类 15

图表18：小商品城市场成交额及同比增速 16

图表19：2018年至今公司出租率保持90%以上 16

图表20：市场经营业务营业收入及毛利率 16

图表21：公司旗下已有和待建市场的建筑面积（万平米） 17

图表22：全球数贸中心项目功能布局分析图 17

图表23：小商品城不同商位出租模式介绍 18

图表24：截至2024年3月末小商品城商位不同出租方式的数量及价格 18

图表25：小商品城平均单位面积平均租金及同比增速 19

图表26：小商品城按计划价/市场价出租情况（截至2024年3月末） 19

图表27：义乌数字市场驾驶舱 20

图表28：Chinagoods在线商城界面 20

图表29：小商品城酒店服务板块概况 20

图表30：公司酒店服务板块营业收入及同比增速 21

图表31：公司酒店服务板块毛利率 21

图表32：义乌国际小商品（标准）博览会网站界面 21

图表33：义乌国际森林产品博览会网站界面 21

图表34：公司展览广告板块营业收入及同比增速 22

图表35：公司展览广告板块毛利率 22

图表36：Chinagoods平台部分第三方数字化服务产品 23

图表37：Chinagoods官方服务店部分AI商品 23

图表38：Chinagoods平台GMV及同比增速 23

图表39：公司金融类牌照梳理 24

图表40：YiwuPay（义支付）品牌 24

图表41：主要跨境支付模式对比 25

图表42：数字货币桥/SWIFT系统/CIPS系统对比 26

图表43：智捷元港股权结构 26

图表44：小商品城、中远海运、普洛斯各自优势 27

图表45：一般贸易（0110）与市场采购贸易（1039）对比 28

图表46：市场采购贸易（1039）试点范围 28

图表47：2013-2023年义乌出口额及同比增速 29

图表48：2013-2023年义乌市场采购贸易占出口额的比重 29

图表49：“义新欧”中欧班列运行图 30

图表50：2013-2024年“一带一路”国家进出口额占比 30

图表51：2018-2023年义乌对“一带一路”国家的进出口总额 30

图表52：2018-2023年义乌“一带一路”国家进出口比重 31

图表53：2023年义乌市进出口贸易区域分布 31

图表54：迪拜义乌中国小商品城股权结构 31

图表55：迪拜义乌中国小商品城 31

图表56：义乌市进口总额及同比增速 32

图表57：2024年义乌外贸进口区域分布 32

图表58：“144监管体系”具体内容 33