行动教育深度报告：实效管理“第一股”，“一核两翼”战略发力.docx

目录

公司概况：实效管理教育“第一股” 3

实效管理教育“第一股”，建设世界级实效商学院 3

家族控股+平台持股，员工持股+股票期权 4

聚焦企业管理培训，管理咨询占比激增 4

盈利能力整体较强，未来仍有提升空间 5

行业分析：管理培训方兴未艾，竞争充分前景广阔 7

行业演变：从开拓视野到岗位培训，从授课演讲到团队化运作 7

行业政策：管理培训赋能中小企业，政策支持未来值得期待 8

市场空间：管理培训需求强劲，市场规模快速增长 9

竞争格局：典型大行业小公司，龙头企业大有可为 11

推出“一核两翼”战略，加大全国布局力度 12

“一核两翼”战略推出，三大业务协同发展 12

咨询业务对标特劳特，标准化助力强劲复苏 13

聚焦学员企业Pre-IPO，股权投资值得期待 13

全国布局+区域深耕，加强研发优势显著 15

管理培训聚焦实效，课程体系日益完善 15

完善网络全国布局，区域深耕成效显著 16

加大人才培养力度，人才结构持续优化 18

实战经验+学术造诣，导师阵容十分强大 20

加大研发投入力度，课程体系日益完善 21

现金充裕加大分红，订单充裕成长性好 23

资金占比较高，资产优良负债率低 23

收现比高现金流好，盈利性强分红率高 23

新签订单再创新高，未来增长确定性 24

盈利预测、估值分析与投资建议 26

盈利预测与业务拆分 26

估值分析 27

投资建议 28

风险提示 30

插图目录 32

表格目录 32

公司概况：实效管理教育“第一股”

实效管理教育“第一股”，建设世界级实效商学院

上海行动教育科技股份有限公司（以下简称“行动教育”或“公司”）的前身为成立于2006年3月上海行动成功教育信息咨询有限公司（以下简称“行动有限”），主要为企业提供全生命周期服务，包含实效管理培训、咨询辅导、年度顾问和学习工具，核心业务是企业管理培训。2011年12月行动有限整体变更为股份有限公司，并于2015年1月登陆新三板。2017年6月公司正式启动主板上市工

作，并于2021年4月在上交所挂牌交易，至此公司成为中国实效管理教育“第一股”，定位于“提升企业竞争力的云智力平台”，致力于为中小民营企业提供全生命周期的生态化知识服务和智力支持平台，打造世界级实效商学院。上市后，公司提出了“一核两翼”的发展战略，即聚焦企业管理培训业务，大力发展企业管理咨询和股权投资业务，推出了OMO数字商学院，构建了从线下到线上、从董监高到中底层的管理培训体系。同时，公司加大全国市场布局，智慧管理培训基地建设已从北上深等五个城市拓展到北上广深等11个城市及管理层认可的其他城市，以扩大培训基地数量和覆盖城市，加大全国网络建设力度。另外，公司积极推动教育出海和知识出海，2023年7月公司设立香港行动商学有限公司，形成布局东南亚、辐射全球的商业格局，发挥“实效优势”，推动马来西亚、新加坡、印度尼西亚、美国、加拿大、澳大利亚、西班牙等国家诸多企业加速迈向行业第一。2024年3月，公司在吉隆坡双子塔，APLUSBOSS联合主办，以“开创2024，迈向第一”为主题的东南亚“千人峰会”召开，1000余位东南亚华人企业家及管理者共襄盛会，共学“行动管理模式”，共为企业高质量发展，致力于成长为全球实效商学院。

2021年4月公司成功登陆资本市场，成为中国管2006年3月公司理教育第一股成立，提供企业全生命周期服务2021年11月公司推出OMO数字商学院，打造从线下到线上，从董监高到中底层的管

2021年4月公司成功登陆资本市场，成为中国管

2006年3月公司理教育第一股

成立，提供企业

全生命周期服务

2021年11月公司推出OMO数字商学院，打造从线下到线上，从董监高到中底层的管

理培训体系

未来聚焦企业家管理培训，很挖实效管理，治理成长为世界级实效商学

院

公司公告，民生证券研究院

家族控股+平台持股，员工持股+股票期权

公司股权关系呈现出家族控股+平台持股的特点。公司实际控制人为李践，与李维腾和赵颖是一致行动人。截至2024年9日底，李践直接持有公司31.10%的股份，通过上海云盾商务咨询合伙企业(有限合伙)（以下简称“上海云盾”）持有公司3.06%的股份，通过上海蓝效商务咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海蓝效”）持有公司0.95%的股份；李维腾（李践之父）直接持有公司2.13%的股份，通过上海蓝效持有公司0.12%的股份；赵颖（李践之妻）通过上海蓝效持有公司12.96%的股份；李践及其一直行动人累计持有公司50.32%的股份，公司股权关系呈