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动力煤新集能源（601918.SH）买入-A(维持)

业绩符合预期，煤电一体化增量可期

2024114/

年月日公司研究公司快报

公司近一年市场表现事件描述

公司发布2024三季报：24年1-9月公司实现营业收入91.89亿元，同比

-5.19%；实现归母净利润18.24亿元，同比-5.01%；扣非后归母净利润17.87

亿元，同比-5.79%；24年Q3公司实现营业收入32.04亿元同比-6.63%，环

比+9.45%；归母净利润6.49亿元，同比+5.86%，环比+12.16%；扣非归母净

利润6.49亿元，同比+6.43%，环比+16.79%。

事件点评

公司业绩符合预期，营收略降但归母净利润增长主因煤炭销售业务毛利

市场数据：2024年11月4日

提升。

收盘价（元）：8.21

煤炭业务：24Q3商品煤产销量下降但售价提升。24年前三季度公司商

年内最高/最低（元）：10.71/4.66

品煤产量实现1388.38万吨，同比-6.74%；销量实现1378.60万吨，同比

A/25.91/25.91

流通股总股本（亿）：

-9.50%；煤炭主营销售收入实现77.48亿元，同比-6.66%，销售毛利实现30.49

流通A股市值（亿）：212.68

亿元，同比-5.16%，不含税售价562.0元/吨，同比+3.14%。其中24Q3公司

总市值（亿）：212.68

商品煤产量实现452.36万吨，同比-10.5%；销量实现468.24万吨，同比-8.02%；

基础数据：2024年9月30日煤炭主营销售收入实现26.12亿元，同比-7.60%，不含税售价562.03元/吨，

基本每股收益(元)：0.70较二季度环比上升8.40元/吨。综合来看，24Q3公司煤炭产销量收缩但售价

()0.70上涨，主因安徽主产地安全监察趋严下产量管控严格。

摊薄每股收益元：

每股净资产(元)：6.53电力业务：24Q3电量同环比增长显著。24前三季度公司上网电量实现

81.16亿千瓦时，同比+16.14%，上网电价为0.41元/千瓦时，同比-0.93%。

(%)11.99

净资产收益率：

其中24Q3上网电量同比+20.53%，环比+86.19%。24前三季度公司电力业务

资料来源：最闻

实现销售收入32.93亿元，综合影响收入增加4.32亿元。我们认为公司电量

分析师：整体上行主因安徽区域用电需求旺盛。

胡博后续装机容量提升空间大，煤电一体化优势将进一步凸显。公司控股子

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