公募REITs：市值重回1800亿，交易活跃度略降.docx

二级市场走势

中证REITs指数周涨幅为0.1，小幅振荡上涨

截至2025年3月14日，中证REITs（收盘）指数收盘价为850.9点，整周

（2025/3/10-2025/3/14）涨幅为+0.1，小幅振荡上涨，表现强于中证全债指数

（-0.3），与中证转债指数涨跌幅相当（+0.1），弱于沪深300指数（1.6）。近一年中证REITs指数回报率为5.4，和中证全债指数回报率接近，低于沪深300指数和中证转债指数；波动率为7.3，高于中证全债指数，低于沪深300指数和中证转债指数。

图1：中证REITs指数和股债指数走势对比 图2：中证REITs指数和股债指数波动率对比

， ，

图3：中证REITs指数和股债指数周度涨跌幅对比 图4：近一年中证REITs指数和股债指数风险收益对比

， ，

截至2025年3月14日，REITs总市值在3月14日为1800亿元，较上周增加2

亿元；本周日均换手率为0.79，较前一周减少0.17个百分点。我们推算中国REITs市场规模约在2.1万亿-4.5万亿元，市场规模还有15-35倍扩容空间，具体可参考我们在REITs投资年度策略《长坡厚雪，静待花开-2024年REITs市

场回顾暨2025年投资策略》。

图5：全市场REITs总市值和周度日均换手率

，

消费、生态环保、能源类REITs领涨

截至2025年3月14日，从不同项目属性REITs来看，产权类REITSs平均周涨跌幅为+0.24，特许经营权类REITs平均周涨跌幅为+0.11。从不同项目类型REITs来看，各有涨跌。其中平均涨幅最大的三个项目类型分别为消费基础设施类

（1.83）、生态环保类（0.49）和能源基础设施类（0.48）。

图6：不同项目属性REITs周涨跌幅对比 图7：不同项目类型REITs周涨跌幅对比

，（数据截至2025年3月14

日）

14日）

，（数据截至2025年3月

分具体标的来看，上周涨幅排名前三的三只REITs分别为华夏金茂商业REIT

（+5.48）、嘉实物美消费REIT（+5.04）、中金印力消费REIT（+2.46）。

图8：不同REITs基金涨跌幅

，（数据截至2025年3月14日）

从不同项目类型来看，保障性租赁住房类REITs本周交易最活跃，交通基础类REITs成交额占比最高。前者区间日均换手率为1.4，成交额占REITs总成交额

15.4。后者区间日均换手率为0.7，成交额占REITs总成交额24.7。

资产类型 区间日均换手率()成交

资产类型 区间日均换手率()

成交额占REITs总成交额比重()

保障性租赁住房

1

.4

15.4

生态环保

1

.2

3.6

水利设施

1.0

1.3

能源基础设施

1.0

13.7

消费基础设施

1.0

11.4

市政设施

0.9

0.8

园区基础设施

0.9

1.8

交通基础设施

0.7

4.7

仓储物流

0.6

7.4

2

2

，（数据截至2025年3月14日）

从上周不同REITs产品资金流向来看，主力净流入额前三名分别为中航京能光伏REIT（1169万元）、易方达广开产园REIT(851万元）、工银河北高速REIT(731万元）。

图10：不同REITs产品资金流向

，（数据截至2025年3月14日）

一级市场发行

截至2025年3月14日，在交易所处在已问询阶段的REITs产品共有3只，已申

报的产品5只，已受理的产品两只，已反馈的产品10只，另有已通过待上市的REITs产品5只。

表1：REITs发行动态

名称

资产类型

申报类型

项目状态

受理日期

汇添富上海地产租赁住房封闭式基础设施证券投资基金

保障性租赁住房

首发

通过

2024-11-29

华夏金隅智造工场产业园封闭式基础设施证券投资基金

园区基础设施

首发

通过

2024-03-04

南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金

仓储物流

首发

通过

2024-09-24

汇添富九州通医药仓储物流封闭式基础设施证券投资基金

仓储物流

首发

通过

2024-09-24

国泰君安济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金

市政设施

首发

通过

2024-09-12

中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金

仓储物流

首发

已反馈

2