医药健康行业研究：政策转暖消费医疗板块值得关注，脑机接口有望成为成长新热点.docx

内容目录

本周医药板块表现良好，政策持续转暖，医药板块情绪趋于乐观和活跃 3

药品板块：信达生物国内首个TED药物获批，精麻板块再迎政策规范 4

信达生物的中国首个IGR-1R单抗获批，填补甲状腺眼病治疗空白 4

《中国的芬太尼类物质管控》白皮书发布，精麻板块壁垒更高、格局更优 5

医疗服务：政策暖风频吹，关注消费医疗投资机会 7

政策：内蒙古育儿补贴发布，辅助生殖需求有望释放 7

时代天使宣布在美国建立先进制造基地 7

美国拟立法允许AI开处方 8

医疗器械：医保局为脑机接口设立价格项目，企业商业化落地有望加速 8

国家医保局为脑机接口技术单独设立服务价格项目 8

健帆生物血液净化设备获得欧盟MDR认证 9

药店：关注互联网首诊推进进展 9

生物制品：天辰生物LP-003CSU疗效优于奥马珠单抗，持续关注研发进展 10

CXO及上游：筑底成功，复苏在即 12

投资建议 12

风险提示 12

图表目录

图表1：年初至今各申万一级行业表现（） 3

图表2：2025.03.10~2025.03.14各申万一级行业表现（） 3

图表3：2025.03.10~2025.03.14医药生物申万三级细分涨跌幅（） 4

图表4：2025.03.10~2025.03.14医药生物个股涨跌幅前十（） 4

图表5：信必妥?甲状腺眼病与IGF-1R作用机制 5

图表6：国内新药获批动态更新(2025/03/10-2025/03/14) 6

图表7：国内主要红处方药品及布局企业 6

图表8：1949-2024年国家人口出生率（‰） 7

图表9：医保局此次为脑机接口技术专门设立了价格项目 8

图表10：互联网首诊相关政策梳理 10

图表11：奥马珠单抗在慢性自发性荨麻疹（CSU）现有治疗流程占据重要地位 11

图表12：森松数据中心模块化组合方案 12

本周医药板块表现良好，政策持续转暖，医药板块情绪趋于乐观和活跃

其中，国家医保局为脑机接口技术单独设立服务价格项目引发市场关注，脑机接口有望成为市场继AI医疗之外另一个密切关注的科技成长热点。

与此同时，内蒙古育儿补贴带来市场对生育支持政策和相关消费医疗（医疗服务、辅助生殖、儿童药物和器械等）需求的关注；

此外，国家医保局相关负责人近日在接受媒体采访时透露：2025年国家医保局的立项指南对互联网医疗业态做了前瞻性安排，专门预设了“互联网首诊”价格项目，一旦技术准入方面条件成熟，就可以放开无缝连接。市场对互联网医疗监管和医药电商、连锁药店板块热情上升，同样有望迎来投资机会。

因此，随着政策和情绪的转暖，在医药板块两大主线（AI和创新药）热度不减的情况下，左侧板块有望在年报一季报窗口期后彻底展开反转，景气度有望不断提升。

图表1：年初至今各申万一级行业表现（）

3025

30

25

20

15

10

5

0

-5

-10

-15

来源：同花顺iFind，

图表2：2025.03.10~2025.03.14各申万一级行业表现（）

10

8

6

4

2

美容护理食品饮料社会服务

美容护理食品饮料社会服务

煤炭纺织服饰有色金属非银金融农林牧渔商贸零售

环保国防军工

传媒家用电器轻工制造公用事业石油石化基础化工医药生物建筑装饰

汽车电力设备

综合建筑材料

钢铁

交通运输

银行房地产电子

机械设备

通信计算机

-2

成份区间涨跌幅（总市值加权平均）

来源：同花顺iFind，

图表3：2025.03.10~2025.03.14医药生物申万三级细分涨跌幅（）

12

12

10

8

6

4

2

0

-2

-4

-6

周成份区间涨跌幅（总市值加权平均）

来源：同花顺iFind，

图表4：2025.03.10~2025.03.14医药生物个股涨跌幅前十（）

300233.SZ836547.BJ

300233.SZ

836547.BJ

835892.BJ

603716.SH

002086.SZ

603883.SH

301126.SZ

300086.SZ

300314.SZ

002172.SZ

688319.SH

001367.SZ

688331.SH

688197.SH

600216.SH

000739.SZ

688068.SH

688578.SH

688302.SH

002693.SZ

金城医药无锡晶海中科美菱塞力医疗东方海洋老百姓达嘉维康康芝药业戴维医疗澳洋健康欧林生物海森药业荣昌生物首药控股浙江医药普洛药业热景生物艾力斯海创药业

双成药业

-17%

-12%

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-11%

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-8%

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-7%